狩猎者•期货期权晨报 — 2026年9月2日 星期三

品种：末日品种（到期日≤15天）

一、核心结论

宏观双主线共振：地缘主线，美军9月1日晚袭击伊朗霍尔木兹甘省多地，伊朗击落美军MQ-9无人机并拒绝美方船只通行霍尔木兹海峡南线，SC 原油地缘溢价急剧抬升，夜盘涨+7.93%领涨全场；货币主线，美联储理事巴尔释放鹰派信号，市场押注9月16日会议加息概率超66%，AG 白银夜盘跌-3.14%、AU 黄金跌-2.07%领跌。夜盘整体格局为能化强、贵金属弱、有色偏弱、黑色平稳。今日无品种到期，CZCE 2610 系列（剩8天）、SC 原油 2610（剩9天）、DCE/SHFE 2610 系列（剩14天）及 GFEX 新能源系（剩5天）陆续进入末日行权博弈窗口，期权端 PT 铂、LC 碳酸锂、PD 钯、PS 多晶硅、MA 甲醇 波动率居前，方向性事件密集，注意时间价值与 gamma 风险。

二、宏观新闻与市场影响

【国际方面】

• ● 美军袭击伊朗多地，霍尔木兹海峡周边传出爆炸声（CCTV国际时讯 9/2 00:30）：美军中央司令部称美东时间9月1日12时起对伊朗境内伊斯兰革命卫队目标实施打击，阿巴斯港、格什姆岛等多地传出爆炸，霍尔木兹甘省已有人员伤亡。影响：美伊冲突再度升级，SC 原油 供应风险溢价抬升，直接利多 SC 原油 与 FU 燃料油。
• ● 伊朗称击落美军MQ-9无人机，美军再袭伊朗（中国新闻网 9/2 06:39）：伊朗防空系统在霍梅因上空击落美军无人机，美方随后继续打击伊朗目标。影响：冲突烈度未见降温，能源与航运板块风险溢价延续。
• ● 伊朗：不允许美国让船只从霍尔木兹海峡南线通过（央视新闻 9/1 22:28）：伊朗议会议长卡利巴夫称海峡完全由伊军方控制，通航量远不及战前日均120艘水平。影响：原油运输通道不确定性上升，利多 SC 原油、FU 燃料油、BU 沥青。
• ● 特朗普：与伊朗达成的协议毫无价值（财联社 9/2 02:05）：美方表态进一步弱化外交解决预期。影响：地缘尾部风险维持高位，油价支撑难消。
• ● 美联储理事巴尔：若通胀未缓解应做好加息准备（财联社 9/1 23:42）：巴尔警告通胀连续逾五年高于目标，价格压力存在固化风险；若数据降温则可保持耐心。影响：紧缩预期压制贵金属，AG 白银 夜盘跌-3.14%、AU 黄金 夜盘跌-2.07%。
• ● 美股三大期指集体走低，市场押注美联储本月加息（财联社 9/1 21:06）：芝商所工具显示9月16日会议加息25个基点概率超66%。影响：流动性收紧预期压制有色与贵金属，CU 沪铜 夜盘跌-0.83%、ZN 锌 夜盘跌-0.80%。

【国内方面】

• ● 央行发布非银行支付机构《支付业务许可证》续展公示（券商中国 9/1 20:43）：7家机构获批长期牌照，部分机构被中止审查。影响：支付行业监管延续规范基调，对商品市场直接扰动有限。
• ● 国内商品期货夜盘收盘：能化领涨、贵金属领跌（每日经济新闻 9/2 05:20）：夜盘能化品种整体偏强，贵金属明显走弱，基本金属涨跌互现。影响：夜盘走势与地缘、货币双主线完全对应。
• ● 第23届中国—东盟博览会将于9月17日至21日在南宁举办（东方财富 9/1 21:00）：本届首设未来空间与科创企业成长赋能展区。影响：区域经贸活动升温，对化工、建材需求预期中性偏多。

【影响预判】

当前双主线：地缘（美伊冲突升级、霍尔木兹海峡通行受阻）直接利多能源系并外溢至能化下游成本端，EG 乙二醇、MA 甲醇、TA PTA 均获成本支撑；货币（美联储加息预期升温，以色列央行同日降息至3.25%形成分化，界面新闻 9/1）压制贵金属，资金呈现弃金银、追能源的切换迹象。后续关注9月11日美国通胀数据与9月15-16日FOMC会议对加息路径的确认。综合判断：能化强、贵金属弱的分化格局今日大概率延续，末日博弈优先聚焦 SC 原油 2610 与波动率高位的新能源系品种。

（金十数据快讯补充源本次采集窗口内无命中，未采用。）

三、商品期货大盘及板块走势

以下涨跌幅均为夜盘口径 futures_chg_pct（交易所结算公式）。

全市场夜盘领涨前5：

• 1. SC 原油 涨+7.93%
• 2. EG 乙二醇 涨+2.68%
• 3. FU 燃料油 涨+1.77%
• 4. MA 甲醇 涨+1.64%
• 5. M 豆粕 涨+1.52%

参照：SF 硅铁 日盘收盘（无夜盘）涨+1.83%

全市场夜盘领跌前5：

• 1. AG 白银 跌-3.14%
• 2. AU 黄金 跌-2.07%
• 3. NR 20号胶 跌-1.86%
• 4. SN 锡 跌-1.61%
• 5. BR 丁二烯橡胶 跌-1.20%

参照：CJ 红枣 日盘收盘（无夜盘）跌-3.02%、LH 生猪 日盘收盘（无夜盘）跌-2.67%、AP 苹果 日盘收盘（无夜盘）跌-1.73%

板块强弱排序（代表品种）：

• 能化（领涨）：SC 原油 涨+7.93%、EG 乙二醇 涨+2.68%、FU 燃料油 涨+1.77%、MA 甲醇 涨+1.64%；分化端 NR 20号胶 跌-1.86%、BR 丁二烯橡胶 跌-1.20%
• 油脂油料（偏强）：M 豆粕 涨+1.52%、A 豆一 涨+1.51%、Y 豆油 涨+1.46%、RM 菜籽粕 涨+1.29%
• 黑色（平稳）：RB 螺纹钢 涨+0.16%、I 铁矿石 涨+0.14%；参照 SF 硅铁 日盘收盘（无夜盘）涨+1.83%、SM 锰硅 日盘收盘（无夜盘）涨+0.54%
• 有色（偏弱）：AO 氧化铝 涨+1.30%、PB 铅 涨+0.31% 相对抗跌；SN 锡 跌-1.61%、CU 沪铜 跌-0.83%、ZN 锌 跌-0.80%、NI 镍 跌-0.75% 走弱
• 贵金属（领跌）：AG 白银 跌-3.14%、AU 黄金 跌-2.07%
• 农产品（分化）：M 豆粕 涨+1.52%、A 豆一 涨+1.51% 偏强；CF 棉花 跌-0.47%、SR 白糖 涨+0.02% 平稳；参照 CJ 红枣 日盘收盘（无夜盘）跌-3.02%、LH 生猪 日盘收盘（无夜盘）跌-2.67%、AP 苹果 日盘收盘（无夜盘）跌-1.73% 偏弱

格局小结：地缘事件驱动能源系一枝独秀，货币紧缩预期压制贵金属，有色同步走弱；黑色窄幅震荡，油脂油料偏强，农产品内部分化。资金呈现弃金银、追能源的切换特征，夜盘量能集中在 SC 原油、MA 甲醇 等能化品种。

四、重点品种分析

🟢 SC 原油（剩9天，9/11到期）

【宏观/新闻驱动】美军袭击伊朗霍尔木兹甘省多地，伊朗击落美军MQ-9无人机并拒绝美方船只走海峡南线，海峡通行风险上升，地缘溢价急剧抬升；美方表态与伊朗协议毫无价值，外交缓和预期落空。

【板块背景】能化板块夜盘领涨，SC 原油 为绝对龙头，FU 燃料油 涨+1.77% 跟随，产业链联动上行。

【夜盘数据】SC 原油 2610 收 687.7，涨+7.93%。

【信号】5min二买。

【PCR】PCR 量比0.62、持仓比2.27，认沽持仓占比偏高，期权端对冲情绪仍浓。

【综合判断】地缘未降温前维持偏强，末日临近时间价值衰减加快，波动率高位下注意双向大幅波动风险；多单持有者关注事件节奏与9/11到期日。

🟢 EG 乙二醇（剩14天，9/16到期）

【宏观/新闻驱动】SC 原油 大涨抬升石脑油与乙烯成本，能化链条成本支撑增强。

【板块背景】能化板块领涨第二，夜盘资金明显流入。

【夜盘数据】EG 乙二醇 2610 收 5628，涨+2.68%。

【信号】5min二买。

【PCR】PCR 持仓比2.07，认沽持仓占优。

【综合判断】成本驱动型上涨，叠加仓单大幅注销（-1572手）显示现货偏紧，趋势偏多；关注港口库存与聚酯开工验证，追高需控制仓位。

🟢 MA 甲醇（剩8天，9/10到期）

【宏观/新闻驱动】能源成本上行支撑，地缘扰动放大波动。

【板块背景】能化板块普涨，MA 甲醇 涨+1.64% 居前，夜盘成交活跃。

【夜盘数据】MA 甲醇 2610 收 3094，涨+1.64%。

【信号】5min二买。

【PCR】PCR 量比0.55、持仓比2.92，认沽持仓显著占优，期权端分歧大。

【综合判断】成本与情绪共振偏强，但末日仅剩8天，IV 58.61% 高位，期权买方时间价值损耗快，卖方需防事件性波动；跟踪持仓席位多空博弈。

🟢 TA PTA（剩8天，9/10到期）

【宏观/新闻驱动】SC 原油 大涨抬升 PX 成本，聚酯链成本支撑强化。

【板块背景】能化普涨，TA PTA 涨+1.12%；持仓端多空同步大幅增仓，资金博弈激烈。

【夜盘数据】TA PTA 2610 收 6144，涨+1.12%。

【信号】5min二买。

【PCR】PCR 量比0.42、持仓比1.14，认购成交占优。

【综合判断】成本支撑叠加资金博弈，多空分歧大（中信期货 多单+17782手 对 东吴期货 空单+14902手），末日临近波动或放大；期权操作以价差策略为主，控制 gamma 风险。

🟢 FG 玻璃（剩8天，9/10到期）

【宏观/新闻驱动】宏观面无直接利多，地产链预期平淡，行情以自身供需主导。

【板块背景】黑色建材链窄幅震荡，FG 玻璃 涨+1.42% 相对偏强。

【夜盘数据】FG 玻璃 2610 收 928.0，涨+1.42%。

【PCR】PCR 量比0.39、持仓比0.36，认购持仓占优，市场略偏多。

【综合判断】超跌反弹延续但库存压力仍在，928 整数关口附近多空拉锯；末日仅剩8天，适合区间价差博弈，注意方向性突破风险。

五、波动率与期权链分析（IV 为夜盘 AVG 口径）

• PT 铂 IV 81.57%：GFEX 剩5天，末日临近且波动率居前，地缘与美元双扰动下方向不确定性大，期权卖方注意 gamma 风险。
• LC 碳酸锂 IV 80.29%：剩5天，日线二买，波动率高位，末日博弈注意虚值期权快速归零风险。
• PD 钯 IV 74.90%：剩5天，9月1日收盘（日盘收盘（无夜盘））跌-3.06%，IV 高位仍需时间消化。
• PS 多晶硅 IV 61.54%：剩5天，日线二卖+m5二买，方向信号分歧，末日波动率溢价明显。
• MA 甲醇 IV 58.61%：剩8天，能化情绪与成本支撑共振，IV 偏高，末日临近时间价值衰减加快。

六、今日关注

• 09:30 澳大利亚二季度GDP年率
• 10:00 新西兰联储利率决议
• 20:15 美国8月ADP就业人数
• 21:45 加拿大央行利率决议
• 22:00 美国7月工厂订单月率
• 数据日历：9月11日美国通胀数据，9月15-16日美联储FOMC会议（界面新闻 9/1）
• 到期日历：今日无品种到期；CZCE 2610（FG 玻璃/MA 甲醇/PF 短纤/PK 花生/PR 瓶片/SA 纯碱/SF 硅铁/SH 烧碱/SM 锰硅/TA PTA/UR 尿素）9/10 到期剩8天；SC 原油 2610 9/11 到期剩9天；DCE 2610（B 豆二/EB 苯乙烯/EG 乙二醇/I 铁矿石/JD 鸡蛋/L 聚乙烯/P 棕榈油/PG 液化石油气/PP 聚丙烯/V PVC）与 FU 燃料油 2610 9/16 到期剩14天；GFEX（LC 碳酸锂/SI 工业硅/PS 多晶硅/PT 铂/PD 钯）9/7 到期剩5天
• 事件跟踪：美伊冲突后续演变、霍尔木兹海峡通航情况、美联储官员表态

七、异常监控

持仓席位监控（9月1日收盘，CZCE 官方品种级口径）：

多单净增 TOP5：

• TA PTA 中信期货 多单+17782手
• MA 甲醇 国泰君安 多单+15141手
• TA PTA 国泰君安 多单+10843手
• FG 玻璃 东证期货 多单+10780手
• TA PTA 东证期货 多单+10160手

空单净增 TOP5：

• TA PTA 东吴期货 空单+14902手
• SA 纯碱 中粮期货 空单+10801手
• TA PTA 中信期货 空单+10208手
• SF 硅铁 国泰君安 空单+10118手
• MA 甲醇 国泰君安 空单+9521手

解读：TA PTA 多空同步大幅增仓，多空分歧居前；MA 甲醇 国泰君安 多空双向增仓，博弈升温；FG 玻璃 东证期货 多单大幅净增，短期偏多。

仓单异动监控（9月1日，TOP3）：

• B 豆二 仓单+800手（存量800手，全部新增）
• PR 瓶片 仓单+849张（存量858张，新增占比约99%，CZCE单位=张）
• EG 乙二醇 仓单-1572手（存量2204手，注销约41.6%，DCE单位=手）

其他小异动：SH 烧碱 仓单+200张、I 铁矿石 仓单+700手、TA PTA 仓单-48张、SA 纯碱 仓单-185张、UR 尿素 仓单+47张、PG 液化石油气 仓单-38手

解读：EG 乙二醇 仓单大幅注销印证现货偏紧，支撑近月合约；B 豆二 仓单从零全部新增、PR 瓶片 仓单低位大增，关注交割压力对近月的压制。

（本报告所有量化数据已与 DuckDB 交叉核验）