**一、核心结论**
• 上周五夜盘（7/17）有色系整体偏强，沪锡SN+2.74%领涨，氧化铝AO+2.07%、沪镍NI+1.25%紧随其后；仅沪锌ZN-0.25%、螺纹钢RB-0.10%小幅收跌
• 能化系沥青BU+1.98%、燃料油FU+1.98%领涨，橡胶RU+0.54%温和上行
• 贵金属黄金AU+0.46%、白银AG+1.30%双双反弹，白银弹性更大
• 今日关注：燃料油FU2608到期日（最后交易日），镍NI/铅PB/螺纹钢RB出现5分钟二卖信号需警惕回调风险
**二、重点品种分析（仅限末日品种）**
■ SHFE/INE（2026-07-27到期·7天）
? AU黄金2608 — 夜盘收877.72（+0.46%）
夜盘从866.74开盘稳步走高，最高触及878.98后收于877.72，盘中从日盘收盘873.72反弹0.46%重回877上方。5分钟发出二买信号。期权P/C成交量比0.97（中性偏多），持仓量比0.63（call持仓高于put），虚值call持仓量集中显示市场对进一步上行有预期。
? AG白银2608 — 夜盘收13698（+1.30%）
夜盘开13404后大幅拉升，最高13699，收13698。从日盘收盘13522反弹1.30%，弹性显著强于黄金。5分钟二买信号仍有效。期权P/C成交量比1.10（put略多），持仓量比0.62。
? CU沪铜2608 — 夜盘收104020（+0.45%）
夜盘开103220后震荡上行，最高104150，收104020。盘中从日盘收盘103550反弹0.45%。5分钟二买信号。期权P/C成交量比1.90（put成交量显著高于call），持仓量比1.45，市场偏空情绪较浓，反弹持续性存疑。
? AL铝2608 — 夜盘收23265（+0.35%）
夜盘开23140后区间整理，最高23280，收23265。温和反弹0.35%。5分钟二买信号。期权P/C成交量比1.19，持仓量比1.02。
? ZN锌2608 — 夜盘收24375（-0.25%）
夜盘开24310后冲高24395回落，收24375，较日盘收盘24435下跌0.25%。唯一夜盘收跌的有色品种。5分钟无明确信号。期权P/C成交量比2.72（put成交异常活跃），持仓量比1.28，空头氛围浓厚。
? PB铅2608 — 夜盘收15920（+0.41%）
夜盘开15860后震荡走高，最高15950，收15920，日盘收盘15855反弹0.41%。5分钟发出二卖信号需警惕。
? NI镍2608 — 夜盘收130170（+1.25%）
夜盘开128690后震荡上行，最高130600，收130170，从日盘收盘128560大幅反弹1.25%。但5分钟发出二卖信号，短期超买回调风险上升。
? SN锡2608 — 夜盘收415020（+2.74%）
夜盘领涨有色板块，开402000后单边拉升，最高415580，收415020，从日盘收盘403970大涨2.74%。5分钟无明确信号，追高需谨慎。
? AO氧化铝2608 — 夜盘收2709（+2.07%）
夜盘开2645后拉升，最高2742，收2709，从日盘收盘2654反弹2.07%。5分钟无明确信号。
? RB螺纹钢2608 — 夜盘收3074（-0.10%）
夜盘开3058后窄幅震荡，最高3089，收3074，较日盘收盘3077基本持平微跌0.10%。5分钟发出二卖信号，偏弱整理格局延续。期权P/C成交量比0.52，持仓量比0.46，call端相对活跃。
? RU橡胶2608 — 夜盘收16860（+0.54%）
夜盘开16780后走高，最高16895，收16860，从日盘收盘16770温和反弹0.54%。5分钟二买信号。
? BR丁二烯橡胶2608 — 夜盘收13640（+0.74%）
夜盘开13625后冲高13760回落，收13640，从日盘收盘13540反弹0.74%。5分钟无明确信号。
? BU沥青2608 — 夜盘收4436（+1.98%）
夜盘开4400后拉升至4436，全天最高4436，从日盘收盘4350大幅反弹1.98%，表现强势。
? SP纸浆2608 — 夜盘收4742（+1.07%）
夜盘开4702后走高至4742，从日盘收盘4692反弹1.07%。5分钟二买信号。
? NR20号胶2608 — 夜盘收14635（+0.58%）
夜盘开14575后震荡，最高14665，收14635，从日盘收盘14550反弹0.58%。5分钟二买信号。期权P/C成交量比1.13，持仓量比1.17（put端略高）。
■ SHFE特殊（2026-07-20到期·0天）
? FU燃料油2608 — 夜盘收3701（+1.98%）⚠️今日到期
夜盘开3672后冲高3706，收3701，从日盘收盘3629大幅反弹1.98%，为最后一个完整夜盘。今日为最后交易日，到期结算。期权P/C成交量比0.63（call成交量明显高于put），持仓量比0.91。
**三、波动率与期权链分析**
• 隐波偏离度（中衍MCP get_volatility_index）：
末日品种IV数据当前不可用（中衍波指覆盖品种为白糖/棉花/甲醇/PTA/纯碱/尿素/菜油/菜粕/花生/红枣/苹果/短纤，均非当前末日品种）。
• 期权链数据：
上期所品种（AU黄金/CU铜等）：AKShare option_hist_shfe可用，P/C数据见第二节各品种。
**四、开盘建议**
① SN锡2608 — 夜盘领涨+2.74%，接近短期高位，追多风险加大，建议观望或轻仓短空测试回调
② NI镍2608 — 反弹1.25%但出现二卖信号，短期超买，建议逢高减多
③ ZN锌2608 — 夜盘唯一收跌有色，P/C比2.72显示强烈空头情绪，建议偏空对待
④ AU黄金2608 — 反弹0.46%二买有效，建议轻仓偏多，关注880阻力
⑤ FU燃料油2608 — 今日到期，不建议新开仓，注意结算风险
⑥ RB螺纹钢2608 — 微跌0.10%+二卖信号，弱势整理格局延续，建议观望
**五、异常监控**
• 锌ZN2608：期权P/C成交量比达2.72（全末日品种最高），put成交异常放量，市场看空情绪极度集中，关注今日是否出现加速下跌
• 铅PB2608：5分钟二卖信号出现，短期回调压力加大
• 镍NI2608：大幅反弹1.25%后二卖信号，短线超买回调风险
• 燃料油FU2608：今日到期（days_left=0），最后交易日注意持仓了结
**六、今日关注**
• 燃料油FU2608到期日，关注最后交易时段动向
• SHFE/INE 2608系列期权距到期仅剩7天（7月27日），时间价值加速衰减
• 周一亚太时段开盘关注外盘指引（LME铜/镍等假期后行情）
• 本周宏观数据关注：美国初请失业金人数、欧洲PMI初值等
粤公网安备 44082502000066号