品种：末日品种（到期日≤15天）
数据窗口：2026年10月12日 21:00 → 10月13日 02:30 夜盘口径（郑商所 15 个今日到期品种为 10月12日 日盘收盘口径）
一、核心结论
1. 中东地缘显著升温：也门胡塞武装对沙特多地发动密集打击并再袭利雅得机场，伊朗在霍尔木兹海峡连续打击违规油轮，叠加欧佩克下调 2026 年全球石油需求增长预期，原油系获地缘溢价。
2. 夜盘 32 个有效样本呈「能化强、贵金属弱」格局：13 涨／1 平／18 跌，能源化工板块均值 +0.40% 领涨四板块，有色与贵金属板块均值 -0.42% 垫底。
3. 关键信号：FU 燃料油 涨4.48%、SC 原油 涨3.26% 领涨，L 聚乙烯 涨1.47%、PG 液化石油气 涨1.41%、PP 聚丙烯 涨1.28% 跟随；EG 乙二醇 跌-1.97%、BU 沥青 跌-1.57% 拖累能化。
4. 到期提醒：今日为郑商所 2611 期权到期日，CF 棉花、FG 玻璃、MA 甲醇、OI 菜籽油、PF 短纤、PK 花生、PR 瓶片、RM 菜籽粕、SA 纯碱、SF 硅铁、SH 烧碱、SM 锰硅、SR 白糖、TA PTA、UR 尿素 共 15 个品种今日到期，持仓须在收盘前完成移仓或行权决策。
二、宏观新闻与市场影响
【国际方面】
1. 也门胡塞武装称过去 24 小时对沙特首都及焦夫、塔伊兹、萨达、马里卜等省发动 119 次空袭与导弹打击，并于 12 日晚以弹道导弹再袭利雅得哈立德国王国际机场；沙特民航总局称机场将暂停运营至当地时间 10 月 18 日零时（新华社 10月12日）
2. 伊朗伊斯兰革命卫队海军称在霍尔木兹海峡打击一艘关闭导航系统、试图驶出的违规大型油轮，为两天内第三艘；英国海上贸易行动办公室通报 11 日霍尔木兹海峡及阿曼湾共 6 艘船舶遇袭（新华社 10月12日）
3. 欧佩克秘书长盖斯称已将 2026 年全球日均石油需求增长预期从年初的 140 万桶下调至 40 万桶，预计推迟释放的需求将于 2027 年逐步显现；沙特能源部长称输油管道扩建有望将输油能力提升至 1000 万桶/日（央视新闻 10月12日）
4. 高盛上调 12 月国际油价预测，理由为中东供应持续面临风险（财联社 10月12日）
5. 俄罗斯副总理诺瓦克称俄美能源部门与企业正就柴油供应谈判，俄已部分解除柴油出口禁令；泽连斯基称乌方支持特朗普提出的「能源停火」，愿对等行动（新华社 10月13日）
6. 本月非农报告显示美国就业增长明显放缓，交易员预计美联储 10 月底会议维持利率不变；美联储自周六起进入例行静默期，为期两天的议息会议 10 月 28 日结束（财联社 10月13日）
7. 美股周一三大指数涨跌不一，道指 涨0.38%、纳指 跌-0.44%、标普 跌-0.06%，半导体、存储、光通信板块大跌（21世纪经济报道 10月13日）
8. 世界钢铁协会预计 2026 年全球钢铁需求与 2025 年基本持平、达 17.22 亿吨，2027 年恢复性增长 1.7% 至 17.52 亿吨（新华财经 10月12日）
【国内方面】
1. 财政部、税务总局 12 日公告：自 2027 年 4 月 1 日起将新能源汽车增值税出口退税率由 13% 下调至 9%，并取消电子烟设备装置等产品增值税出口退税（新华社 10月12日）
2. 证监会办公厅副主任王利称，证监会主席吴清将出席 10 月 19 日 2026 金融街论坛年会开幕式并作主题演讲，论坛 10 月 19 日至 22 日举办、百余项成果集中首发（人民财讯 10月12日）
3. 商务部新闻发言人就中欧混动汽车、电动汽车磋商共识答记者问，确认「尊重事实、非歧视、合规」三项基本原则（新华社 10月12日）
4. 中国汽车工业协会 12 日数据：2026 年 9 月我国新能源汽车产销分别完成 181.4 万辆和 182.3 万辆，同比分别增长 12.2% 和 13.6%，月度新车销量占比达 61.6% 创新高（新华社 10月12日）
5. 乘联分会：2026 年 9 月全国乘用车零售 161.8 万辆，同比下降 28.0%、环比增长 5.0%（新华财经 10月12日）
【影响预判】
– 中东地缘溢价与欧佩克下调需求增长预期同向推升原油系波动，SC 原油、FU 燃料油、BU 沥青、PG 液化石油气 情绪偏多但需防地缘消息反复。
– 美联储进入静默期且非农放缓，贵金属缺乏新增驱动，AU 黄金、AG 白银 与有色跟随美元与实际利率预期震荡。
– 新能源出口退税下调预期偏空新能源需求端，对 PF 短纤、PR 瓶片 等聚酯链形成中期压制。
三、商品期货大盘及板块走势
家数（32 个有效夜盘样本）：13 涨 ／ 1 平 ／ 18 跌 = 32；持平为 I 铁矿石 0.00%。
领涨前 5：
1. FU 燃料油 涨4.48%
2. SC 原油 涨3.26%
3. L 聚乙烯 涨1.47%
4. PG 液化石油气 涨1.41%
5. PP 聚丙烯 涨1.28%
领跌前 5（跌幅最大者居首）：
1. EG 乙二醇 跌-1.97%
2. BU 沥青 跌-1.57%
3. V PVC 跌-1.33%
4. BR 丁二烯橡胶 跌-1.27%
5. AO 氧化铝 跌-1.05%
板块均值（仅 32 个有效夜盘样本）：
– 能源化工：有效 14 个，均值 +0.40%；领涨 FU 燃料油 涨4.48%、领跌 EG 乙二醇 跌-1.97%
– 黑色建材：有效 2 个，均值 -0.01%；领涨 I 铁矿石 0.00%、领跌 RB 螺纹钢 跌-0.03%
– 有色与贵金属：有效 9 个，均值 -0.42%；领涨 PB 铅 涨0.44%、领跌 AO 氧化铝 跌-1.05%
– 农产品：有效 7 个，均值 +0.12%；领涨 CS 玉米淀粉 涨1.03%、领跌 Y 豆油 跌-0.45%
格局小结：能化一枝独秀，地缘驱动原油系领涨，但内部分化明显（EG 乙二醇、BU 沥青、V PVC 走弱）；有色与贵金属整体承压，农产品窄幅分化，黑色建材基本走平。
口径行：以上家数与前 5 榜单只在 32 个有效夜盘样本内排序；郑商所 15 个今日到期品种（完整清单见「六、今日关注」④ 到期日历）采用 10月12日 日盘收盘口径，不入夜盘榜、不入夜盘板块均值。
四、重点品种分析
【1】TA PTA（今日到期）
【宏观/新闻驱动】聚酯产业链受原油成本端与中东地缘情绪传导，新能源出口退税下调预期偏空终端需求。
【板块背景】能源化工板块有效夜盘 14 个、均值 +0.40% 领涨四板块，气氛偏暖。
【10月12日 日盘收盘数据】6984，跌-2.92%（10月12日 日盘收盘口径，今日到期）。
【信号】10月12日 日盘收盘口径（今日到期），不列 5 分钟/日线信号。
【PCR】量 PCR 1.26、仓 PCR 1.82，看跌成交与持仓占比偏高。
【综合判断】期权链均值 83.49% 且呈上行偏斜，PCR 偏高显示下方保护需求集中；今日到期，须优先处理临近价内合约的行权与移仓。
【2】MA 甲醇（今日到期）
【宏观/新闻驱动】煤化工成本与烯烃需求共振，出口退税下调预期间接压制下游。
【板块背景】能源化工板块偏强，但甲醇自身与能化领涨品种走势背离。
【10月12日 日盘收盘数据】3536，跌-7.41%（10月12日 日盘收盘口径，今日到期）。
【信号】10月12日 日盘收盘口径（今日到期），不列 5 分钟/日线信号。
【PCR】量 PCR 1.08、仓 PCR 1.79，看跌持仓显著偏重。
【综合判断】单日大跌叠加高 IV（链均值 98.08%、下行偏斜），恐慌性定价明显；今日到期，虚值看跌风险最大，收盘前须清点敞口。
【3】SA 纯碱（今日到期）
【宏观/新闻驱动】库存端改善：截至 10 月 12 日国内纯碱厂家总库存 171.02 万吨，较上周下降 6.85 万吨、降幅 3.85%（隆众资讯）。
【板块背景】建材化工氛围受玻璃、纯碱联动影响，现货去库支撑信心。
【10月12日 日盘收盘数据】958，跌-2.34%（10月12日 日盘收盘口径，今日到期）。
【信号】10月12日 日盘收盘口径（今日到期），不列 5 分钟/日线信号。
【PCR】量 PCR 0.81、仓 PCR 0.22，看涨持仓占优。
【综合判断】IV 链均值 77.74% 且上行偏斜，仓 PCR 偏低显示看涨博弈活跃；今日到期，注意虚值看涨与看跌两端同时归零风险。
【4】FU 燃料油（10月19日 到期，剩7天）
【宏观/新闻驱动】中东地缘升温（也门胡塞对沙特密集打击、伊朗霍尔木兹海峡打击油轮）叠加沙特管道扩产，成本端与地缘溢价共振。
【板块背景】能源化工板块领涨品种，夜盘能化均值 +0.40%，FU 为板块第一名。
【夜盘数据】5318，涨4.48%，到期 10月19日（剩7天）。
【信号】5 分钟二卖。
【PCR】量 PCR 0.66、仓 PCR 2.22，看跌持仓明显偏重。
【综合判断】地缘驱动下油价弹性最大，但 5 分钟已现二卖、仓 PCR 高企，短线追多需防冲高回落；剩 7 天，逐步进入移仓窗口。
【5】SC 原油（10月14日 到期，剩2天）
【宏观/新闻驱动】也门胡塞袭沙特、伊朗霍尔木兹打击油轮，欧佩克下调 2026 年需求增长预期至 40 万桶/日，高盛上调 12 月油价预测（理由为中东供应风险）。
【板块背景】能源化工板块偏强，SC 为板块内涨幅第二。
【夜盘数据】754.2，涨3.26%，到期 10月14日（剩2天）。
【信号】5 分钟二买。
【PCR】量 PCR 0.62、仓 PCR 1.28。
【综合判断】地缘溢价与需求预期下修多空交织，短周期偏多；仅剩 2 天到期，末日合约 Gamma 风险极高，务必控制仓位与移仓节奏。
五、波动率与期权链分析
（以下 15 个今日到期郑商所品种均为 10月12日 日盘收盘口径；标的价取 10/12 收盘价）
TA PTA：链均值83.49% (40档/70行) 步长100 网格4750-8400｜IV 区间 54.08%（7000档）–100.00%（4800档）｜平值7000(标的6984)｜最近四档均值55.08%｜±100: 6900档54.26 vs 7100档55.69 左低1.43pp｜上行偏斜
MA 甲醇：链均值98.08% (53档/98行) 步长50 网格2100-4300｜平值3550(标的3536)｜最近四档均值89.56%｜±50: 3500档90.21 vs 3600档86.92 左高3.29pp｜下行偏斜
SR 白糖：链均值53.04% (16档/32行) 步长100 网格4600-6100｜平值5300(标的5316)｜最近四档均值29.41%｜±100: 5200档31.41 vs 5400档28.20 左高3.21pp｜下行偏斜
CF 棉花：链均值52.59% (28档/55行) 步长200 网格13400-18800｜平值15600(标的15625)｜最近四档均值25.78%｜±200: 15400档28.91 vs 15800档23.61 左高5.30pp｜下行偏斜
RM 菜籽粕：链均值48.56% (26档/51行) 步长25 网格1950-2650｜平值2350(标的2338)｜最近四档均值28.34%｜±25: 2325档27.11 vs 2375档29.93 左低2.82pp｜上行偏斜
OI 菜籽油：链均值54.43% (23档/42行) 步长100 网格8700-11800｜平值10600(标的10622)｜最近四档均值31.85%｜±200: 10400档29.24 vs 10800档32.21 左低2.97pp｜上行偏斜
SA 纯碱：链均值77.74% (43档/80行) 步长20 网格830-1520｜平值960(标的958)｜最近四档均值34.55%｜±10: 950档32.11 vs 970档37.44 左低5.33pp｜上行偏斜
PK 花生：链均值50.22% (26档/49行) 步长100 网格6900-9400｜平值7700(标的7736)｜最近四档均值25.59%｜±100: 7600档28.14 vs 7800档22.06 左高6.08pp｜下行偏斜
UR 尿素：链均值48.85% (26档/44行) 步长20 网格1520-2040｜平值1700(标的1701)｜最近四档均值24.07%｜±20: 1680档27.63 vs 1720档20.37 左高7.26pp｜下行偏斜
SM 锰硅：链均值44.82% (18档/36行) 步长100 网格5100-6800｜平值5900(标的5870)｜最近四档均值24.64%｜±100: 5800档23.93 vs 6000档26.54 左低2.61pp｜上行偏斜
SF 硅铁：链均值48.89% (23档/46行) 步长100 网格5000-7200｜平值6000(标的6016)｜最近四档均值27.52%｜±100: 5900档29.75 vs 6100档24.12 左高5.63pp｜下行偏斜
PF 短纤：链均值69.64% (36档/63行) 步长100 网格6000-9600｜平值8600(标的8600)｜最近四档均值43.54%｜±100: 8500档43.02 vs 8700档43.48 左低0.46pp｜上行偏斜
SH 烧碱：链均值71.60% (31档/60行) 步长20 网格1640-2480｜平值1800(标的1797)｜最近四档均值27.16%｜±20: 1780档26.64 vs 1820档30.80 左低4.16pp｜上行偏斜
PR 瓶片：链均值77.00% (38档/69行) 步长100 网格5800-9500｜平值8500(标的8494)｜最近四档均值51.48%｜±100: 8400档50.89 vs 8600档52.15 左低1.26pp｜上行偏斜
FG 玻璃：链均值73.83% (37档/69行) 步长10 网格770-1260｜平值860(标的859)｜最近四档均值35.97%｜±10: 850档34.72 vs 870档38.72 左低4.00pp｜上行偏斜
偏斜分组：上行偏斜 9 个（TA PTA、RM 菜籽粕、OI 菜籽油、SA 纯碱、SM 锰硅、PF 短纤、SH 烧碱、PR 瓶片、FG 玻璃）／下行偏斜 6 个（MA 甲醇、SR 白糖、CF 棉花、PK 花生、UR 尿素、SF 硅铁）／近对称 0 个，三组之和 = 15。
六、今日关注
① 宏观数据与事件
– 美联储自周六起进入例行静默期，议息会议 10 月 28 日结束；本月非农显示美国就业增长放缓。
– 2026 金融街论坛年会 10 月 19 日至 22 日在北京举办，证监会主席吴清将出席开幕式并作主题演讲。
– 中汽协：9 月新能源汽车产销 181.4 / 182.3 万辆、销量占比 61.6% 创新高；乘联分会：9 月乘用车零售 161.8 万辆、同比降 28.0%。
② 产业事件（末日范围与下一到期批次品种）
– SA 纯碱：10 月 12 日国内厂家总库存 171.02 万吨，较上周降 6.85 万吨、降幅 3.85%（隆众资讯）。
– LC 碳酸锂：主力合约 10 月 12 日低开低走收跌 11.79%，击穿 11 万关口创年内新低；江特电机公告茜坑锂矿 300 万吨/年采矿工程安全设施设计通过审查。
– RU 橡胶：极端天气影响下天然橡胶价格创九年新高。
– I 铁矿石：10 月 5 日—11 日中国 47 港铁矿石到港总量 2561.4 万吨、环比增加 93.7 万吨；全球发运总量 3088.2 万吨、环比减少 399.1 万吨（我的钢铁网）。
– RB 螺纹钢：9 月下旬重点统计钢铁企业粗钢日产 188.1 万吨、环比下降 2.1%（中钢协）。
– JM 焦煤 / J 焦炭：10 月 12 日山东、河北主流钢厂焦炭采购价下调，湿熄降幅 100 元/吨、干熄降幅 110 元/吨（我的钢铁网）。
– P 棕榈油：马来西亚 10 月 1 日—10 日棕榈油出口量 491954 吨、较上月同期增加 37.7%（新华财经，AmSpec）。
– LH 生猪：10 月第 2 周全国活猪价格 11.07 元/公斤、环比跌 0.5%；猪肉批发市场均价 15.92 元/公斤、环比跌 1.8%（农业农村部）。
– AO 氧化铝：广西某新投氧化铝项目近日产出成品，计划下月逐步满产，涉及产能约 200 万吨/年（我的钢铁网）。
– CS 玉米淀粉 / C 玉米：美国农业部下调欧盟玉米产量预测至 4800 万吨，欧洲玉米期货周一上涨（财联社）。
③ 交易所公告与风控
– 上海期货交易所（含上期能源）、郑州商品交易所、大连商品交易所、广州期货交易所（2026 年 10 月 12 日）：就修订《交易所违规处理办法》公开征求意见，明确对六类违反程序化交易管理规定的行为可给予警告、通报批评、公开谴责、强行平仓、暂停开仓交易 12 个月以下等纪律处分，可并处罚款，情节严重者宣布为「市场禁止进入者」。
④ 到期日历
– 今日到期（2026-10-13）：CF 棉花、FG 玻璃、MA 甲醇、OI 菜籽油、PF 短纤、PK 花生、PR 瓶片、RM 菜籽粕、SA 纯碱、SF 硅铁、SH 烧碱、SM 锰硅、SR 白糖、TA PTA、UR 尿素（郑商所 15 个）。
– 10月14日 到期（剩2天）：SC 原油、LC 碳酸锂、SI 工业硅、PS 多晶硅。
– 10月19日 到期（剩7天）：FU 燃料油。
– 10月23日 到期（剩11天）：A 豆一、B 豆二、C 玉米、CS 玉米淀粉、EB 苯乙烯、EG 乙二醇、I 铁矿石、JD 鸡蛋、JM 焦煤、L 聚乙烯、LH 生猪、M 豆粕、P 棕榈油、PG 液化石油气、PP 聚丙烯、V PVC、Y 豆油。
– 10月26日 到期（剩14天）：AG 白银、AL 铝、AO 氧化铝、AU 黄金、BC 国际铜、BR 丁二烯橡胶、BU 沥青、CU 沪铜、HC 热轧卷板、NI 镍、NR 20号胶、PB 铅、RB 螺纹钢、RU 橡胶、SN 锡、SP 纸浆、ZN 锌。
– 下一批次：10月28日 到期 AP 苹果、CJ 红枣、PX 对二甲苯；11月6日 到期 PT 铂、PD 钯。
⑤ 关键时间点
– 今日为郑商所 2611 期权到期日，15 个品种最后交易日，收盘后进入行权指派环节，须于日盘收盘前完成敞口清理。
– 夜盘收于 02:30；美联储静默期内无官方表态，重点关注中东地缘消息与中国产业数据发布节奏。
七、异常监控
① 持仓席位（口径：郑商所品种取品种级裸行、非郑商所取合约行，两者互斥；trade_date=2026-10-12）
多单净增 TOP5：
1. MA 甲醇 华泰期货（代客）+20005 手
2. RB 螺纹钢 东证期货 +18849 手
3. FG 玻璃 银河期货（代客）+15065 手
4. FG 玻璃 国泰君安（代客）+14760 手
5. SA 纯碱 方正中期（代客）+13658 手
空单净增 TOP5：
1. FG 玻璃 东证期货（代客）+31965 手
2. SA 纯碱 东证期货（代客）+20901 手
3. SA 纯碱 国泰君安（代客）+17807 手
4. MA 甲醇 东证期货（代客）+16478 手
5. SA 纯碱 中信期货（代客）+15451 手
解读：多单净增端共 5 席上榜（FG 玻璃 2 席、MA 甲醇 1 席、RB 螺纹钢 1 席、SA 纯碱 1 席）；空单净增端共 5 席上榜（SA 纯碱 3 席、FG 玻璃 2 席、MA 甲醇 1 席）。FG 玻璃与 SA 纯碱多空双向大幅加仓，显示临近到期品种分歧剧烈、博弈升温。
② 仓单异动（按 |Σvol_chg|/Σ前值 比例排序，末日范围内 TOP3）
1. I 铁矿石 +500 手（前值 1800 手，比例 27.78%）
2. SC 原油 -730000 桶（前值 494.6 万桶，比例 14.76%）
3. SN 锡 -568 吨（前值 3994 吨，比例 14.22%）
其余（末日范围内）：AL 铝 -13318 吨（11.72%）、FG 玻璃 +100 张（5.04%）、UR 尿素 -302 张（3.56%）、RB 螺纹钢 -3636 吨（3.11%）、OI 菜籽油 -39 张（2.97%）、P 棕榈油 -77 手（2.69%），其余比例均低于 2.7%。
仓单为 0：PK 花生；与前值持平：A 豆一、AU 黄金、B 豆二、BR 丁二烯橡胶、BU 沥青、EG 乙二醇、FU 燃料油、HC 热轧卷板、LH 生猪、M 豆粕、PG 液化石油气、PR 瓶片、TA PTA。
③ 其它持仓与情绪异动
– 高 PCR 提示：FU 燃料油 仓 PCR 2.22（夜盘）、SC 原油 仓 PCR 1.28（夜盘）；今日到期品种中 TA PTA 仓 PCR 1.82、MA 甲醇 仓 PCR 1.79、PF 短纤 仓 PCR 1.64（均为 10月12日 日盘收盘口径），看跌持仓占比偏高，注意方向性保护需求。
– 无夜盘品种提示：AP 苹果、CJ 红枣、JD 鸡蛋、LH 生猪、PK 花生、SF 硅铁、SM 锰硅、UR 尿素 共 8 个品种本期无夜盘交易，其中 PK 花生、SF 硅铁、SM 锰硅、UR 尿素 同属今日到期，敞口管理以日盘口径为准。
粤公网安备 44082502000066号