狩猎者•期货期权晚报 — 2026年9月18日 星期五

狩猎者•期货期权晚报 — 2026年9月18日 星期五
品种：末日品种（到期日≤15天）

一、核心结论

口径说明：大盘与板块家数按当日日盘收盘、期权标的合约口径统计；末日品种为期权到期日剩余不超过15天的期权标的，共17个。

1、宏观主线一：美联储周三实施25个基点加息并释放年内仍可能继续加息的信号，市场对紧缩是否结束出现分歧（中国经营报 9月18日 15:31）。

2、宏观主线二：日本央行9月18日结束议息会议，将政策利率由约1.0%上调至约1.25%，为1995年以来最高，投票结果为7比2（新华财经 9月18日 15:25）。

3、宏观主线三：伊朗战事延续，霍尔木兹海峡航运受阻，曼德海峡对全球石油供应的重要性上升，意大利考虑派海军护航（新华社 9月18日 13:21）。

4、大盘涨跌家数：按当日日盘收盘、期权标的合约口径，样本56个品种，上涨15个、下跌39个、持平2个（AO 氧化铝、PK 花生）。

5、末日品种涨跌家数：17个末日品种中上涨10个、下跌6个、持平1个（AO 氧化铝）。

6、板块日均涨跌幅排序（成员数）：贵金属 涨2.46%（4个）、有色 涨0.54%（10个）、黑色 跌-0.39%（4个）、农产品 跌-0.85%（17个）、橡胶 跌-1.53%（3个）、能源化工 跌-3.04%（18个）。

7、末日品种领涨前5：

AG 白银 收16263 涨3.98%（日线二卖）

PB 铅 收16320 涨2.03%（日线二买/5分钟二买）

SN 锡 收407490 涨1.97%（双周期无信号）

ZN 锌 收26530 涨1.59%（5分钟二卖）

SP 纸浆 收4804 涨1.48%（日线二卖）

8、末日品种领跌前5：

PX 对二甲苯 收9160 跌-4.28%（双周期无信号）

BR 丁二烯橡胶 收14765 跌-2.12%（双周期无信号）

RU 橡胶 收17850 跌-1.35%（日线二卖/5分钟二卖）

BU 沥青 收5742 跌-1.19%（5分钟二卖）

RB 螺纹钢 收3040 跌-1.14%（日线二卖）

9、双周期共振分类（日线与5分钟信号同为二买为共振偏多、同为二卖为共振偏空、其余计观望）：共振偏多 1 个（PB 铅）、共振偏空 2 个（RU 橡胶、AP 苹果）、观望 14 个，三组之和 17 个。

10、期权链结构要点：PX 对二甲苯 2611 认沽成交182445手明显高于认购91213手，pc_vol 2.00 为末日品种成交比最高；BU 沥青 2610 pc_oi 2.46 为持仓比最高、SP 纸浆 2610 pc_oi 0.22 为持仓比最低，RU 橡胶 2610 pc_oi 0.46、AO 氧化铝 2610 pc_oi 0.37 同处0.5以下的低认沽区间，链结构呈两端分化。

11、波动率要点：本期 IV 数据集中在郑商所两条链，PX 对二甲苯 2611 全链 35.75%—67.46%、AP 苹果 2611 全链 21.71%—52.59%，两条链的等距对比均为低行权价一侧高于高行权价一侧，呈下行偏斜。

12、操作提示：上期所与能源中心15个末日品种剩余5天、9月23日到期；郑商所 PX 对二甲苯、AP 苹果剩余10天、9月28日到期；9月25日中秋休市，自9月21日起上期所与能源中心末日品种仅剩3个交易日，PX 对二甲苯与 AP 苹果 仅剩5个交易日。

13、席位与仓单：空单净增前5被 RB 螺纹钢 占5席，多单净增前5中 BU 沥青 占3席；仓单降幅居前为NR 20号胶 -604吨、SN 锡 -275吨、CU 沪铜 -1744吨。

14、黑色系内部矛盾突出：RB 螺纹钢 跌-1.14% 且空单净增领先，而 I 铁矿石 涨0.49% 为黑色板块唯一上涨成员，板块日均仅 跌-0.39%，强于能源化工与橡胶。

二、宏观新闻与市场影响

【国际方面】

1、美联储周三实施25个基点加息，为本周最主要的外部定价变量，并释放年内仍可能继续加息的信号，全球风险资产短期承压，美元与美债收益率波动或反复扰动风险偏好（中国经营报 9月18日 15:31）。

2、日本央行9月18日将政策利率上调25个基点至1.25%，创1995年以来最高，为今年6月后时隔3个月再度加息；行长植田和男表示不排除任何特定政策措施，后续存在多种可能性（新华财经 9月18日 15:25）。

3、伊朗战事持续，霍尔木兹海峡航运受阻，也门胡塞武装加大攻势并宣布对支持也门政府的沙特实施海上禁运，曼德海峡对全球石油供应的重要性上升，意大利考虑派海军护航（新华社 9月18日 13:21）。

4、韩国总统李在明表示，韩国不会派兵参与或介入伊朗战事（中国新闻网 9月18日 13:52）。

5、摩根大通预计欧洲央行将在12月加息后于2027年3月再加息25个基点；欧洲央行行长拉加德表示希望数字欧元立法今年完成，并对提前离任持开放态度（财联社 9月18日 17:47）。

6、美国与伊朗的冲突迟迟未见解决，进一步加剧全球能源市场供应短缺，买家急于获取任何可能的能源供应，200万桶原油运费高达4480万美元（东方财富研究中心 9月18日 16:09）。

【国内方面】

1、人民币汇率升破6.70元关口，出口与企业结汇意愿构成支撑（中国证券报·中证金牛座 9月18日 16:36）。

2、财政部公布1—8月财政收支情况，全国一般公共预算收入约15.66万亿元、同比增长5.7%；1—8月证券交易印花税同比增长82%（第一财经 9月18日 18:15）。

3、9月18日国内商品期货多数收跌，原油跌超9%，焦煤跌超7%，焦炭跌超5%，燃料油、液化气、瓶片、短纤跌超4%（财联社 9月18日 15:02）。

4、9月18日商品期货综合指数收涨1.15%，日内资金净流入4.27亿元，市场成交量4161.63万手、成交额2.98万亿元（东方财富研究中心 9月18日 16:35）。

【影响预判】

1、海外两家主要央行加息落地后全球利率中枢上移，压制风险资产估值与商品需求预期，但对贵金属和部分有色形成货币属性支撑。

2、伊朗战事推升能源运输成本与供应不确定性，能源链条成本支撑与需求走弱并存，能源化工与橡胶的反弹空间受限。

3、国内人民币汇率企稳、财政数据平稳，商品整体承压、跨板块分化预计延续。

4、上期所与能源中心9月交割提示显示，9月17日为原油 SC 2610合约自然人最后交易日，9月22日为低硫燃料油 LU 2610合约自然人最后交易日，近月合约移仓或将放大波动（东方财富期货 9月18日 16:39）。

三、商品期货大盘及板块走势

① 大盘家数：按当日日盘收盘、期权标的合约口径，样本56个品种，上涨15个、下跌39个、持平2个（AO 氧化铝、PK 花生）。

上涨15个：AU 黄金、AG 白银、CU 沪铜、AL 铝、ZN 锌、PB 铅、NI 镍、SN 锡、SP 纸浆、I 铁矿石、JD 鸡蛋、AP 苹果、FG 玻璃、PT 铂、PD 钯。

下跌39个：SC 原油、NR 20号胶、RB 螺纹钢、RU 橡胶、BR 丁二烯橡胶、FU 燃料油、BU 沥青、M 豆粕、Y 豆油、C 玉米、PP 聚丙烯、L 聚乙烯、V PVC、EG 乙二醇、EB 苯乙烯、PG 液化石油气、LH 生猪、P 棕榈油、B 豆二、TA PTA、MA 甲醇、SR 白糖、CF 棉花、RM 菜籽粕、OI 菜籽油、SA 纯碱、PX 对二甲苯、UR 尿素、SM 锰硅、SF 硅铁、CJ 红枣、PF 短纤、SH 烧碱、PR 瓶片、A 豆一、CS 玉米淀粉、LC 碳酸锂、SI 工业硅、PS 多晶硅。

② 板块划分与日均涨跌幅（成员完整列出，均值=成员涨跌幅算术平均）

能源化工（18个，日均 跌-3.04%）：SC 原油 跌-9.57%、FU 燃料油 跌-4.63%、BU 沥青 跌-1.19%、TA PTA 跌-5.58%、PF 短纤 跌-4.02%、PR 瓶片 跌-4.37%、PX 对二甲苯 跌-4.28%、MA 甲醇 跌-2.44%、EG 乙二醇 跌-2.57%、EB 苯乙烯 跌-3.06%、PP 聚丙烯 跌-2.48%、L 聚乙烯 跌-1.86%、V PVC 跌-3.26%、PG 液化石油气 跌-4.35%、SH 烧碱 跌-0.32%、SA 纯碱 跌-0.10%、UR 尿素 跌-0.73%、FG 玻璃 涨0.11%。

橡胶（3个，日均 跌-1.53%）：RU 橡胶 跌-1.35%、NR 20号胶 跌-1.13%、BR 丁二烯橡胶 跌-2.12%。

黑色（4个，日均 跌-0.39%）：RB 螺纹钢 跌-1.14%、I 铁矿石 涨0.49%、SM 锰硅 跌-0.24%、SF 硅铁 跌-0.69%。

有色（10个，日均 涨0.54%）：CU 沪铜 涨1.40%、AL 铝 涨0.70%、ZN 锌 涨1.59%、PB 铅 涨2.03%、NI 镍 涨0.98%、SN 锡 涨1.97%、AO 氧化铝 持平、LC 碳酸锂 跌-2.41%、SI 工业硅 跌-0.53%、PS 多晶硅 跌-0.33%。

贵金属（4个，日均 涨2.46%）：AU 黄金 涨1.41%、AG 白银 涨3.98%、PT 铂 涨2.09%、PD 钯 涨2.37%。

农产品（17个，日均 跌-0.85%）：C 玉米 跌-0.77%、CS 玉米淀粉 跌-0.37%、A 豆一 跌-2.48%、B 豆二 跌-2.86%、M 豆粕 跌-2.40%、Y 豆油 跌-1.90%、P 棕榈油 跌-2.13%、OI 菜籽油 跌-0.42%、RM 菜籽粕 跌-3.00%、CF 棉花 跌-0.97%、SR 白糖 跌-0.37%、CJ 红枣 跌-0.07%、PK 花生 持平、AP 苹果 涨1.37%、JD 鸡蛋 涨1.85%、LH 生猪 跌-1.34%、SP 纸浆 涨1.48%。

③ 末日品种样本内领涨前5 / 领跌前5（仅在17个末日品种内排序）

领涨前5：AG 白银 收16263 涨3.98%（日线二卖）、PB 铅 收16320 涨2.03%（日线二买/5分钟二买）、SN 锡 收407490 涨1.97%（双周期无信号）、ZN 锌 收26530 涨1.59%（5分钟二卖）、SP 纸浆 收4804 涨1.48%（日线二卖）。

领跌前5：PX 对二甲苯 收9160 跌-4.28%（双周期无信号）、BR 丁二烯橡胶 收14765 跌-2.12%（双周期无信号）、RU 橡胶 收17850 跌-1.35%（日线二卖/5分钟二卖）、BU 沥青 收5742 跌-1.19%（5分钟二卖）、RB 螺纹钢 收3040 跌-1.14%（日线二卖）。

④ 板块强弱排序与资金轮动方向

强弱排序：贵金属 涨2.46% > 有色 涨0.54% > 黑色 跌-0.39% > 农产品 跌-0.85% > 橡胶 跌-1.53% > 能源化工 跌-3.04%。

轮动方向：下跌集中在能源化工与橡胶，二者的链结构以认沽占优为主（PX 对二甲苯 pc_vol 2.00、BU 沥青 pc_oi 2.46、BR 丁二烯橡胶 pc_vol 1.23），持仓变化显示资金在下跌中增加保护性头寸；上涨集中在贵金属与有色，其认购成交占比偏高（AG 白银 pc_vol 0.58、AL 铝 0.47、ZN 锌 0.45、PB 铅 0.31），但 AG 白银当日认购持仓减3906手、认沽持仓增8082手（AU 黄金则为认购与认沽同步减仓），更多体现避险买盘而非方向性做多。

⑤ 位次核验

贵金属4个成员全部收涨，为六个板块中唯一全线上涨的板块；能源化工18个成员中，FG 玻璃 涨0.11% 为板块内唯一上涨成员；农产品17个成员中，JD 鸡蛋 涨1.85% 居首、SP 纸浆 涨1.48% 居次、AP 苹果 涨1.37% 居第三；有色10个成员中，PB 铅 涨2.03% 领涨、SN 锡 涨1.97% 居次、ZN 锌 涨1.59% 居第三，LC 碳酸锂 跌-2.41% 垫底。

四、重点品种分析（限5个末日品种）

🟢 AG 白银（剩余5天，9月23日到期）

【宏观/新闻驱动】美联储加息落地后金银未改中长期看多逻辑，欧洲多国加速将黄金储备运回国内（第一财经 9月18日 17:13），避险与货币属性买盘仍在。

【板块背景】贵金属4个成员日均 涨2.46%，居六个板块首位；AU 黄金 涨1.41%、PT 铂 涨2.09%、PD 钯 涨2.37%，板块内全部成员收涨。

【日盘数据】收16263，涨3.98%；成交777886手，其中认购493647手、认沽284239手；认购持仓107817手、认沽持仓99767手；当日认购持仓减3906手、认沽持仓增8082手。

【信号】日线二卖，5分钟周期无信号。

【PCR】pc_vol 0.58、pc_oi 0.93，认购成交与持仓均占优。

【综合判断】涨幅居17个末日品种首位，但日线已给出二卖信号、且认沽持仓增幅明显高于认购，追多性价比下降；加息落地后波动放大，剩余5天不宜留仓过9月23日，回调后轻仓参与为宜。

🟢 PX 对二甲苯（剩余10天，9月28日到期）

【宏观/新闻驱动】国际油价自本周高位回落，能源链条成本支撑松动，国内原油期货当日跌超9%（财联社 9月18日 15:02），叠加国内商品整体走弱。

【板块背景】能源化工18个成员日均 跌-3.04%，为六个板块最弱；SC 原油 跌-9.57%、TA PTA 跌-5.58%、FU 燃料油 跌-4.63%、PR 瓶片 跌-4.37%、PG 液化石油气 跌-4.35%、PF 短纤 跌-4.02%。

【日盘数据】收9160，跌-4.28%；成交273658手，其中认购91213手、认沽182445手；认购持仓39823手、认沽持仓58991手；全链 IV 区间35.75%—67.46%，为末日品种最高。

【信号】日线与5分钟周期均无信号。

【PCR】pc_vol 2.00、pc_oi 1.48，认沽成交与持仓双高。

【综合判断】领跌17个末日品种，IV 41.90 显著高于 AP 苹果的28.44，认沽侧成交与持仓全面占优；剩余10天，反弹视为空头减仓窗口，不宜作为做多信号。

🟢 RB 螺纹钢（剩余5天，9月23日到期）

【宏观/新闻驱动】Mysteel 数据显示截至9月17日当周，螺纹钢产量、表需连续第二周增加，厂库由增转降、社库连续第三周减少（东方财富研究中心 9月18日 07:40）。

【板块背景】黑色4个成员日均 跌-0.39%；RB 螺纹钢 跌-1.14% 为板块最弱，I 铁矿石 涨0.49% 为板块内唯一上涨成员，SM 锰硅 跌-0.24%、SF 硅铁 跌-0.69%。

【日盘数据】收3040，跌-1.14%；成交138718手，其中认购73333手、认沽65385手；认购持仓188354手、认沽持仓120610手，为17个末日品种中持仓量最大；当日认购持仓增3604手、认沽持仓减4213手。

【信号】日线二卖，5分钟周期无信号。

【PCR】pc_vol 0.89、pc_oi 0.64，认购成交略占优、认购持仓明显占优。

【综合判断】山西部分钢厂高炉检修增加，本月新增3家钢厂停产，样本钢厂高炉产能利用率74.0%、开工率71.4%（我的钢铁网 9月18日 15:20），供给收缩预期与价格走弱并存；空单净增前5全部集中在 RB 螺纹钢，短期偏空，但需防检修消息引发的反弹。

🟢 BU 沥青（剩余5天，9月23日到期）

【宏观/新闻驱动】国际油价回落压制成本端，同时霍尔木兹海峡航运受阻风险仍在（新华社 9月18日 13:21）。

【板块背景】能源化工板块日均 跌-3.04%，BU 沥青 跌-1.19%，跌幅小于板块均值，在18个成员中相对抗跌。

【日盘数据】收5742，跌-1.19%；成交691294手，其中认购294596手、认沽396698手；认购持仓71635手、认沽持仓176558手；当日认购持仓增10025手、认沽持仓增18775手。

【信号】日线无信号，5分钟二卖。

【PCR】pc_vol 1.35、pc_oi 2.46，认沽持仓为认购持仓的2.46倍，为17个末日品种中认沽结构最重的链条。

【综合判断】多单净增前5中沥青占3席（国泰君安、中信期货、东证期货），资金低位布局多单，与认沽持仓高企形成对冲格局；仓单无变化，剩余5天以区间思路对待。

🟢 PB 铅（剩余5天，9月23日到期）

【宏观/新闻驱动】美联储加息落地后基本金属整体走强，有色板块获得资金回流（中国经营报 9月18日 15:31）。

【板块背景】有色10个成员日均 涨0.54%，居六个板块第二；CU 沪铜 涨1.40%、AL 铝 涨0.70%、ZN 锌 涨1.59%、NI 镍 涨0.98%、SN 锡 涨1.97%，LC 碳酸锂 跌-2.41% 为板块最弱。

【日盘数据】收16320，涨2.03%；成交47640手，其中认购36315手、认沽11325手；认购持仓8513手、认沽持仓6101手；当日认购持仓增2187手、认沽持仓增596手。

【信号】日线二买、5分钟二买，为17个末日品种中唯一双周期共振偏多品种。

【PCR】pc_vol 0.31、pc_oi 0.72，认购成交占比明显偏高。

【综合判断】涨幅居17个末日品种第二，链条结构与信号同向；仓单下降481吨，剩余5天可逢回调轻仓偏多，需在9月23日到期前了结。

五、波动率与期权链分析

本期 IV 数据集中在郑商所两条链，其余末日品种以期权链结构刻画。

【PX 对二甲苯 2611】

IV 区间：全链35.75%—67.46%，最低出现在9300行权价（35.75%），最高在6600行权价（67.46%）。

平值区均值：标的价格9160，平值取9200行权价，相邻四档9100—9400的 IV 均值约35.80%。

偏斜形态（以9200为中线做等距对比）：±300点对应8900 36.37% 对 9500 35.97%，低行权价一侧高0.40个百分点；±500点对应8700 37.40% 对 9700 36.41%，高0.99个百分点；±1000点对应8200 42.35% 对 10200 38.07%，高4.28个百分点。各等距档一致为低行权价一侧更高，呈下行偏斜。

关键行权价：成交集中在认沽9000（69273手）、认沽8500（42731手）、认购10000（22287手）、认购10400（18549手）、认沽8000（14487手）；持仓集中在认沽8000（11048手）、认沽8500（10831手）、认购10400（8280手）、认沽9000（6583手）。

【AP 苹果 2611】

IV 区间：全链21.71%—52.59%，最低在7300行权价，最高在6300行权价。

平值区均值：标的价格7339，平值取7300行权价，7300与7400两档 IV 均值约21.81%。

偏斜形态（以7300为中线做等距对比）：±300点对应7000 25.47% 对 7600 23.04%，低行权价一侧高2.43个百分点；±500点对应6800 32.90% 对 7800 24.53%，高8.37个百分点；±1000点对应6300 52.59% 对 8300 28.38%，高24.21个百分点。各等距档一致为低行权价一侧更高，呈下行偏斜。

关键行权价：成交集中在认沽7000（17444手）、认购7500（9724手）、认购7700（6702手）、认购8000（6215手）；持仓集中在认购8000（6805手）、认沽7000（4764手）、认购7800（2969手）、认购7700（2101手）。

【其余末日品种期权链结构】（认购成交/认沽成交，pc_vol；认购持仓/认沽持仓，pc_oi；当日认购/认沽持仓变化）

AG 白银 2610：493647/284239，pc_vol 0.58；107817/99767，pc_oi 0.93；认购-3906手、认沽+8082手。

AU 黄金 2610：215446/120255，pc_vol 0.56；71640/44424，pc_oi 0.62；认购-4778手、认沽-1977手。

CU 沪铜 2610：105099/59534，pc_vol 0.57；39438/43690，pc_oi 1.11；认购-3462手、认沽-1060手。

AL 铝 2610：71744/33919，pc_vol 0.47；40060/31690，pc_oi 0.79；认购-514手、认沽+789手。

ZN 锌 2610：72831/32911，pc_vol 0.45；23372/17091，pc_oi 0.73；认购-194手、认沽+511手。

PB 铅 2610：36315/11325，pc_vol 0.31；8513/6101，pc_oi 0.72；认购+2187手、认沽+596手。

NI 镍 2610：82094/58516，pc_vol 0.71；52183/26003，pc_oi 0.50；认购-1471手、认沽+1037手。

SN 锡 2610：63319/54310，pc_vol 0.86；14206/13995，pc_oi 0.99；认购+51手、认沽+1237手。

AO 氧化铝 2610：47871/22404，pc_vol 0.47；75595/27608，pc_oi 0.37；认购+1150手、认沽+1215手。

RB 螺纹钢 2610：73333/65385，pc_vol 0.89；188354/120610，pc_oi 0.64；认购+3604手、认沽-4213手。

RU 橡胶 2610：10085/5174，pc_vol 0.51；7335/3369，pc_oi 0.46；认购-461手、认沽+253手。

BR 丁二烯橡胶 2610：72786/89608，pc_vol 1.23；28706/22631，pc_oi 0.79；认购+285手、认沽+1527手。

BU 沥青 2610：294596/396698，pc_vol 1.35；71635/176558，pc_oi 2.46；认购+10025手、认沽+18775手。

SP 纸浆 2610：1153/357，pc_vol 0.31；2622/572，pc_oi 0.22；认购-9手、认沽-30手。

NR 20号胶 2610：4004/3159，pc_vol 0.79；5848/4481，pc_oi 0.77；认购+335手、认沽+223手。

六、开盘建议（末日品种逐项；分类计数：偏多1个 / 偏空2个 / 观望14个）

【偏多 1 个】

PB 铅：日线与5分钟同为二买，为唯一双周期共振偏多品种，收涨2.03%居末日品种第二，认购成交占比明显偏高，仓单下降481吨。

【偏空 2 个】

RU 橡胶：日线与5分钟同为二卖，跌-1.35%，板块内 BR 丁二烯橡胶 跌-2.12% 同步走弱，橡胶板块日均 跌-1.53% 为六个板块倒数第二。

AP 苹果：日线与5分钟同为二卖，虽收涨1.37%，但期权链低行权价一侧 IV 全面高于高行权价一侧，pc_vol 0.84 显示认购成交偏重、上行遇阻。

【观望 14 个】

NR 20号胶：跌-1.13%，5分钟二卖、日线无信号，成交仅7163手，流动性不足。

AU 黄金：涨1.41%，日线二卖，认沽与认购持仓同时减少，方向不明。

AG 白银：涨3.98%居首但日线二卖，认沽持仓增8082手，波动放大，等待回落。

CU 沪铜：涨1.40%，5分钟二买、日线无信号，pc_oi 1.11 认沽持仓偏重。

AL 铝：涨0.70%，5分钟二买，认沽持仓增789手而认购持仓减514手，结构分歧。

ZN 锌：涨1.59%，5分钟二卖、日线无信号，pc_oi 0.73。

NI 镍：涨0.98%，5分钟二买、日线无信号，pc_oi 0.50。

SN 锡：涨1.97%，双周期均无信号，认沽持仓增1237手、认购持仓仅增51手。

AO 氧化铝：持平，双周期无信号，pc_oi 0.37 处于末日品种低位。

RB 螺纹钢：跌-1.14%，日线二卖，但空单净增前5全部集中在 RB 螺纹钢、叠加钢厂检修增加，多空对立。

BR 丁二烯橡胶：跌-2.12%，双周期无信号，pc_vol 1.23 认沽成交偏重、认沽持仓增1527手。

BU 沥青：跌-1.19%，5分钟二卖，认沽持仓为认购持仓的2.46倍，同时多单净增前5中占3席，多空分歧最大。

SP 纸浆：涨1.48%，日线二卖，成交仅1510手，流动性不足。

PX 对二甲苯：跌-4.28%，双周期无信号，IV 41.90 高位且认沽成交占优，方向性动能已有释放。

七、明日关注 → 下周一（9月21日）关注

① 宏观数据与事件：美联储加息落地后的消化期，关注美元与美债收益率波动对商品的传导；日本央行行长植田和男加息后表态的后续影响（新华财经 9月18日 15:25）；欧洲央行政策路径预期变化（财联社 9月18日 17:47）。

② 产业事件：Mysteel 周度螺纹钢产量与库存数据更新（本周为截至9月17日当周，产量与表需连续第二周增加）；上期所铜、铝、铅、锌、锡、镍与能源中心20号胶仓单在T+1夜盘更新；山西钢厂高炉检修与停产的后续影响（我的钢铁网 9月18日 15:20）；低硫燃料油 LU 2610合约9月22日自然人最后交易日临近（东方财富期货 9月18日 16:39）。

③ 到期日历（17个末日品种逐个列出）

NR 20号胶：到期日2026年9月23日，剩余5天。

AU 黄金：到期日2026年9月23日，剩余5天。

AG 白银：到期日2026年9月23日，剩余5天。

CU 沪铜：到期日2026年9月23日，剩余5天。

AL 铝：到期日2026年9月23日，剩余5天。

ZN 锌：到期日2026年9月23日，剩余5天。

PB 铅：到期日2026年9月23日，剩余5天。

NI 镍：到期日2026年9月23日，剩余5天。

SN 锡：到期日2026年9月23日，剩余5天。

AO 氧化铝：到期日2026年9月23日，剩余5天。

RB 螺纹钢：到期日2026年9月23日，剩余5天。

RU 橡胶：到期日2026年9月23日，剩余5天。

BR 丁二烯橡胶：到期日2026年9月23日，剩余5天。

BU 沥青：到期日2026年9月23日，剩余5天。

SP 纸浆：到期日2026年9月23日，剩余5天。

PX 对二甲苯：到期日2026年9月28日，剩余10天。

AP 苹果：到期日2026年9月28日，剩余10天。

④ 关键时间点：09:00 开盘、15:00 收盘、21:00 夜盘开盘。

下周一至下周四为连续交易日，9月25日中秋休市，10月1日至7日国庆休市；自9月21日起，9月23日到期的15个末日品种剩余交易日为3个（9月21日、22日、23日），9月28日到期的 PX 对二甲苯与 AP 苹果剩余交易日为5个（9月21日至24日、9月28日），到期前可操作时间明显少于日历天数。

八、异常监控

① 持仓席位异动（口径：作用域=末日品种；郑商所 AP 苹果、PX 对二甲苯 取品种级裸行，上期所与能源中心品种按合约前缀聚合、同一品种各合约月相加为一条，两种口径互斥不重复计数）

多单净增 TOP5：RB 螺纹钢 东证期货 多单+14756手/空单+9345手、BU 沥青 国泰君安 多单+9929手/空单+3241手、RB 螺纹钢 中信期货 多单+9795手/空单+404手、BU 沥青 中信期货 多单+7607手/空单+2455手、BU 沥青 东证期货 多单+7181手/空单-171手。

空单净增 TOP5：RB 螺纹钢 永安期货 多单+1282手/空单+13214手、RB 螺纹钢 东证期货 多单+14756手/空单+9345手、RB 螺纹钢 国泰君安 多单+2793手/空单+8761手、RB 螺纹钢 瑞达期货 多单+1845手/空单+6788手、RB 螺纹钢 方正中期 多单+1530手/空单+6417手。

席位结构提示：多单净增前5中，BU 沥青 占3席；空单净增前5中，RB 螺纹钢 占5席。PX 对二甲苯 东证期货多单+3733手、高盛期货多单+2732手为郑商所席位中多单净增最大的两笔。

② 仓单异动（口径：作用域=末日品种，比例=|Σvol_chg|/Σ前值，前值=coalesce(pre_vol, vol-vol_chg)，按 symbol 聚合后按比例降序取前3；郑商所取9月18日当日、单位「张」，上期所与能源中心取T+1最新可得9月17日、单位按该表 unit 列）

NR 20号胶 仓单 -604吨（前值11591吨，比例5.21%）。

SN 锡 仓单 -275吨（前值5496吨，比例5.00%）。

CU 沪铜 仓单 -1744吨（前值37974吨，比例4.59%）。

其余末日品种仓单变动比例均在5%以下；RB 螺纹钢 仓单 +5860吨（比例4.11%）为增幅最大的品种，BU 沥青 与 AU 黄金 仓单无变化。

③ 涨跌家数与共振分类计数（末日品种全集17个复算）

末日品种涨跌家数：上涨10个、下跌6个、持平1个（AO 氧化铝）。

双周期共振分类：共振偏多 1 个（PB 铅）、共振偏空 2 个（RU 橡胶、AP 苹果）、观望 14 个，三组之和 17 个，等于末日品种数。

单周期信号补充：仅单周期出现二买 3 个（CU 沪铜、NI 镍、AL 铝），仅单周期出现二卖 7 个（AG 白银、ZN 锌、AU 黄金、RB 螺纹钢、NR 20号胶、BU 沥青、SP 纸浆），双周期均无信号 4 个（SN 锡、AO 氧化铝、BR 丁二烯橡胶、PX 对二甲苯）；上述各组相加 17 个，与末日品种数一致。