狩猎者•期货期权晨报 — 2026年8月26日 星期三

狩猎者•期货期权晨报 — 2026年8月26日 星期三

数据时间：8/25 17:00 → 8/26 07:00（国内夜盘21:00-02:30 + 国际隔夜）

一、核心结论

• 隔夜宏观主线是”地缘降温+油价坍塌”：俄媒报道美伊已就停火协议条款达成共识，伊朗与阿曼就霍尔木兹海峡临时航线达成谅解、仅限商船通行（金十数据 8月26日07:33、07:03），原油地缘溢价快速消退，能化链条夜盘集体重挫；美联储官员继续放鹰（柯林斯称通胀仍然过高，东方财富 8月25日22:04），9月维持利率不变概率60.4%（东方财富 8月26日06:03），贵金属窄幅微跌。
• 夜盘整体跌多涨少：油品与聚酯链领跌（FU 燃料油跌-6.46%、BR 丁二烯橡胶跌-4.30%、EG 乙二醇跌-3.93%、SC 原油跌-3.80%），有色逆势走强（ZN 锌涨+1.23%、AL 铝涨+0.74%、CU 沪铜涨+0.50%），粕类偏强（RM 菜籽粕涨+1.65%领涨全场）。
• 末日品种信号分化：PX 对二甲苯（剩1天，明日到期）领跌聚酯链；MA 甲醇（剩15天）m5二买、夜盘探低回升；FG 玻璃（剩15天）m5二卖、空头主力大幅加仓；LC 碳酸锂（剩12天）m5二买、超跌反抽可期。今日以信号方向轻仓应对，重点盯20:30美国PCE数据。

二、宏观新闻与市场影响

【国际方面】

1. 地缘降温、油价大跌：伊朗外交部副部长确认伊朗与阿曼就霍尔木兹海峡航线达成谅解，仅允许商船通行；俄媒报道美伊已就停火协议条款达成共识（金十数据 8月26日07:33、07:03）。新浪财经隔夜要闻称”美股收高、油价延续跌势”，另有卫星图像显示伊拉克在波斯湾的石油装载量激增（新浪财经 8月26日07:20）。→ 利空油品与能化，夜盘SC 原油跌-3.80%、FU 燃料油跌-6.46%。
2. 美加贸易摩擦升级：加拿大宣布对约200亿美元美国商品征收最高50%报复性关税，特朗普政府正讨论加码对加贸易制裁（金十数据 8月26日07:26、07:35）。→ 避险情绪升温，关注贵金属与有色的扰动。
3. 美联储官员放鹰：美联储巴尔金称美国债务上升终将面临”清算”（金十数据 8月26日06:47）；柯林斯称通胀仍然过高（东方财富 8月25日22:04）；CME”美联储观察”显示9月维持利率不变概率60.4%（东方财富 8月26日06:03）。→ 压制降息预期，夜盘AU 黄金跌-0.26%、AG 白银跌-0.14%。
4. 美股隔夜收高：三大股指普涨、英伟达涨超2%，市场静待英伟达财报（新浪财经 8月26日07:20）。→ 风险偏好尚可，对商品情绪中性偏多。
5. 大宗商品综述：油价延续跌势、铜价上涨、金价微升（新浪财经 8月26日07:20）。→ 与夜盘CU 沪铜涨+0.50%等有色偏强方向一致。
6. 日本7月企业服务价格指数年率3.6%、月率0.4%转正（金十数据 8月26日07:50）。→ 对国内商品直接影响有限。

【国内方面】

1. 碳酸锂消息扰动：东方财富报道”碳酸锂：消息扰动增加，盘面快速调整”（东方财富 8月25日16:48）。→ 直接对应LC 碳酸锂8/25日盘大跌（日盘收盘跌-5.39%），今日关注情绪修复。
2. 中金研报：钽铌供需格局重塑、战略价值重估，AI、新能源、商业航天等催生新需求（金十数据 8月26日07:50）。→ 战略金属关注度提升。
3. 今日全国生猪价格涨跌情况一览发布（金十数据 8月26日07:37）。→ 生猪现货日报，LH 生猪（无夜盘）现货端偏弱。

三、商品期货大盘及板块走势

夜盘（8/25 21:00-8/26 02:30）整体跌多涨少，涨跌幅均为交易所结算口径。

【夜盘领涨榜（全市场有夜盘品种前5）】

1. RM 菜籽粕 涨+1.65%
2. ZN 锌 涨+1.23%
3. AL 铝 涨+0.74%
4. CU 沪铜 涨+0.50%
5. M 豆粕 涨+0.31%

【夜盘领跌榜（全市场有夜盘品种前5）】

1. FU 燃料油 跌-6.46%
2. BR 丁二烯橡胶 跌-4.30%
3. EG 乙二醇 跌-3.93%
4. SC 原油 跌-3.80%
5. PX 对二甲苯 跌-2.73%

【板块强弱】

• 有色：领涨 ZN 锌（涨+1.23%），AL 铝（涨+0.74%）、CU 沪铜（涨+0.50%）跟涨；领跌 AO 氧化铝（跌-1.00%）。
• 贵金属：AU 黄金跌-0.26%、AG 白银跌-0.14%，窄幅整理，美联储鹰派压制上行。
• 黑色：窄幅分化，RB 螺纹钢跌-0.20%、I 铁矿石跌-0.07%微跌；SI 工业硅涨+1.22%（日盘收盘，GFEX无夜盘）相对偏强。
• 油品：全线重挫，FU 燃料油跌-6.46%领跌、SC 原油跌-3.80%；BU 沥青跌-1.22%相对抗跌，地缘溢价消退主导。
• 聚酯/芳烃：成本坍塌全线走弱，EG 乙二醇跌-3.93%领跌，PX 对二甲苯跌-2.73%、TA PTA跌-2.26%、PF 短纤跌-2.08%、PR 瓶片跌-1.30%。
• 煤化工：MA 甲醇跌-1.90%随能化走弱；UR 尿素跌-0.46%（日盘收盘，无夜盘）相对抗跌。
• 新能源（GFEX，日盘收盘无夜盘）：LC 碳酸锂跌-5.39%领跌，PS 多晶硅跌-1.81%、PD 钯跌-1.69%、PT 铂跌-1.53%；SI 工业硅涨+1.22%逆势领涨。
• 农产品：RM 菜籽粕涨+1.65%领涨全场，M 豆粕涨+0.31%，油粕偏强。

四、重点品种分析

1. PX 对二甲苯 2610（剩1天，明日8/27到期，唯一临期末日品种）

• 宏观/板块：美伊停火共识+霍尔木兹临时航线谅解（金十数据 8月26日07:33）令原油大跌，芳烃成本端坍塌；聚酯链夜盘全线走弱。
• 夜盘数据：收8204，跌-2.73%；夜盘主力px2609开8322/高8360/低8268；成交631,969手，末日交投活跃。
• 期权：IV 49.11%；pcV 0.66、pcOI 0.84，多空持仓均衡。
• 持仓/仓单：8/25席位永安期货多单+5928手/空单+5768手、中粮期货多单+5581手/空单+5582手，双增对锁；仓单0张。
• 综合判断：无明确信号；油价中枢下移+明日到期，今日为最后交易日，末日波动将放大。以快进快出为主，注意到期时间价值快速衰减，不宜重仓隔夜。

2. MA 甲醇 2610（剩15天）

• 宏观/板块：煤化工，随能化链条走弱，夜盘探低后尾盘回升。
• 夜盘数据：收2890，跌-1.90%；夜盘主力ma2609开2906/高2937/低2883，探低回升收2925；成交1,584,245手，为夜盘全场最大。
• 期权信号：m5二买（偏多）；IV 45.93%；pcOI 2.38为末日品种最高，看跌期权持仓显著偏重；pcV 0.67。
• 持仓/仓单：8/25东吴期货多单+25,325手/空单+26,918手双向大增；仓单+620张（+13.6%），注册仓单明显增加。
• 综合判断：m5二买信号与夜盘探低回升形态共振，短线关注2890一线企稳后的反弹；但put重仓+仓单增加提示上方压力，轻仓试多、破位离场。

3. FG 玻璃 2610（剩15天）

• 宏观/板块：建材链，夜盘窄幅整理，表现弱于黑色系整体。
• 夜盘数据：收894，跌-0.56%；夜盘主力fg2609开866/高869/低863；成交320,278手。
• 期权信号：m5二卖（偏空）；IV 31.27%；pcOI 0.27为末日品种最低，call持仓占优；pcV 0.52。
• 持仓/仓单：8/25中粮期货多单+12,588手/空单+11,460手、银河期货多单+11,326手/空单+10,960手双增；东证期货空单+18,881手大幅加仓；仓单-4张基本持平。
• 综合判断：m5二卖+空头主力大举加仓，短线偏空对待，下方关注890整数关口；call持仓占优提示情绪或有反复，追空注意节奏。

4. TA PTA 2610（剩15天）

• 宏观/板块：聚酯链，与PX同步走弱，成本坍塌+聚酯需求担忧。
• 夜盘数据：收5808，跌-2.26%；夜盘主力ta2609开5874/高5924/低5832；成交974,143手。
• 期权：无明确信号；IV 32.78%；pcV 0.35为末日品种最低（盘中put成交清淡）；pcOI 0.74。
• 持仓/仓单：8/25东吴期货多单+28,129手/空单+43,135手，空头大幅增仓；中信期货多单+15,511手；仓单-336张（-14.6%），去库明显。
• 综合判断：空头增仓+油价拖累，短线偏弱；但仓单大幅去化提供支撑，5800一线多空争夺。无信号不追，观望或轻仓顺空头趋势。

5. LC 碳酸锂 2610（剩12天，9/7到期，GFEX无夜盘）

• 宏观/板块：新能源，8/25日盘消息扰动重挫（东方财富 8月25日16:48″碳酸锂：消息扰动增加，盘面快速调整”）。
• 日盘收盘数据（GFEX无夜盘，8/25 close）：收149,860，跌-5.39%；成交335,233手。
• 期权信号：m5二买（偏多）；IV 60.26%为末日品种第3高；pcV 0.90、pcOI 0.70。
• 持仓/仓单：8/25银河期货多单+3,410手（LC2705）增仓明显；仓单+650手（+1.6%）小幅累积。
• 综合判断：消息冲击后m5二买提示短线或有超跌反抽；IV高企波动大，9/7到期前时间价值衰减快，反弹减仓思路，不宜追高。

五、波动率与期权链分析（仅末日品种，IV为夜盘快照按品种聚合均值，已是百分数）

【IV排序（高→低）】

PD 钯 65.32%｜PT 铂 63.09%｜LC 碳酸锂 60.26%｜PS 多晶硅 53.43%｜AP 苹果 49.70%｜PX 对二甲苯 49.11%｜MA 甲醇 45.93%｜SA 纯碱 33.14%｜TA PTA 32.78%｜PR 瓶片 31.29%｜FG 玻璃 31.27%｜SH 烧碱 28.97%｜PF 短纤 27.00%｜SI 工业硅 25.07%｜SM 锰硅 20.05%｜UR 尿素 19.71%｜SF 硅铁 19.17%｜PK 花生 15.00%

解读：

• 贵金属系（PD 钯/PT 铂）与新能源系（LC 碳酸锂/PS 多晶硅）IV最高（53-65%），波动预期最大；GFEX品种及AP 苹果/PK 花生/SF 硅铁/SM 锰硅/UR 尿素 等无夜盘品种IV为日盘收盘口径。
• PX 对二甲苯剩1天，IV 49.11%维持高位，末日博弈剧烈，明日到期。
• MA 甲醇 pcOI 2.38为末日品种最高，看跌期权持仓显著偏重，下行风险定价充分；FG 玻璃 pcOI 0.27为最低，call持仓占优。
• TA PTA pcV 0.35（盘中put成交占比低），短线看跌情绪未放量。
• 末日18个品种期权链IV全部覆盖，IV区间15.00%-65.32%，均值约37.2%；MA 甲醇/PX 对二甲苯/TA PTA/SA 纯碱 期权链合计成交居前。

六、今日关注

• 20:30 美国7月核心PCE物价指数年率、美国7月个人支出月率、美国第二季度实际GDP年化季率修正值（金十数据 8月26日06:50）——本周最重要数据，直接影响美联储9月路径（CME显示9月维持利率不变概率60.4%，东方财富 8月26日06:03）。
• 09:30 澳大利亚7月未季调CPI年率（金十数据 8月26日06:50）。
• 16:00 瑞士8月ZEW投资者信心指数；18:00 英国8月CBI零售销售差值（金十数据 8月26日06:50）。
• PX 对二甲苯 2610 明日（8/27）到期：今日为最后交易日，关注末日持仓收敛与波动放大。
• 美加贸易摩擦后续：美国考虑加码对加制裁（金十数据 8月26日07:35），关注避险情绪对贵金属、有色的扰动。
• 美股英伟达财报临近（新浪财经 8月26日07:20），关注风险偏好变化。

七、异常监控

【持仓席位异动】（fut_holding_data 最新8/25，末日品种范围，净增TOP5按降序）

多单净增TOP5：

1. TA PTA 东吴期货 多单+28,129手/空单+43,135手
2. MA 甲醇 东吴期货 多单+25,325手/空单+26,918手
3. TA PTA 中信期货 多单+15,511手/空单+924手
4. FG 玻璃 中粮期货 多单+12,588手/空单+11,460手
5. FG 玻璃 银河期货 多单+11,326手/空单+10,960手

空单净增TOP5：

1. TA PTA 东吴期货 空单+43,135手/多单+28,129手
2. MA 甲醇 东吴期货 空单+26,918手/多单+25,325手
3. FG 玻璃 东证期货 空单+18,881手/多单-11,253手
4. FG 玻璃 中粮期货 空单+11,460手/多单+12,588手
5. MA 甲醇 东证期货 空单+11,208手/多单-7,017手

解读：TA PTA/MA 甲醇/FG 玻璃 三大末日品种席位双向激增，多空分歧加大；FG 玻璃 东证期货、TA PTA 东吴期货空头大举加仓，短线压力集中。

【仓单异动】（fut_wsr_data 最新8/25，末日品种范围，|单日变化|/仓单比例>=5%）

1. TA PTA 仓单-336张（-14.6%），去库明显
2. MA 甲醇 仓单+620张（+13.6%），注册增加
3. SH 烧碱 仓单-15张（-5.6%）

其余末日品种仓单单日变化比例均小于5%，无显著异动。

【核验声明】所有量化数据（价格/涨跌幅/PCR/IV/持仓/仓单）已与DuckDB交叉核验。