数据基准：夜盘8/11 21:00-8/12 02:30落库（DuckDB交叉核验，night_session_data共55行，04:00更新完毕）；涨跌幅一律采用交易所公式 futures_chg_pct（基于昨结算价），夜盘OHLC来自night_session_data主力合约口径（与期权标的合约不同属正常）
品种范围：47个末日品种（期权到期≤15天）——今日到期14个（CZCE 2609系列）、8/13到期1个（SC 原油）、8/18到期17个（DCE）、8/25到期15个（SHFE/INE）
信号口径：中衍MCP当前不可达，信号以DB落库 m5_signal 为准（daily_signal 全空，禁止标注）；SF 硅铁/SM 锰硅/UR 尿素/JD 鸡蛋/LH 生猪无夜盘，其行情为日盘收盘（无夜盘）
一、核心结论
1. 隔夜国际油价四连涨（WTI 9月收83.20美元/桶、布伦特10月收88.91美元/桶），EIA预计霍尔木兹海峡供应受阻约60万桶/日并持续至2027年底，能源化工领涨（SC 原油 +4.06%、FU 燃料油 +2.77%、BU 沥青 +1.17%）；昨日国内商品期货综合指数涨0.48%、日内资金净流入72.03亿元，多头氛围延续。
2. 挪威海德鲁Alunorte氧化铝厂（年产能630万吨）因天然气供应中断产能砍半，AL 铝 夜盘收涨（+0.64%），伦铝有望录得五连阳；贵金属夜盘冲高回落（AG 白银 高15945收15785、AU 黄金 收949.5为夜盘最低），今晚美国7月CPI为贵金属与宏观定价核心变量。
3. 47个末日品种涨跌家数32:15，涨跌比约2.1:1。今日14个CZCE 2609期权到期，SA 纯碱、MA 甲醇、TA PTA 均为m5二卖信号（偏空）且成交居前（SA 148万手、TA 105万手、MA 91万手）；SC 原油 为m5二买（偏多）并明日到期。
二、宏观新闻与市场影响
【国际方面】
1. 伊朗最高领袖顾问穆赫贝尔8/11表示"在伊朗的条件得到满足之前，霍尔木兹海峡不会开放"（来源：东方财富《周三你需要知道的隔夜全球要闻》8/12 06:22）
2. 伊朗外交部发言人巴加埃8/11称：只要美国不停止海上封锁及军事行动，海峡不具备全面恢复安全通航条件；伊朗与阿曼已就商业船舶临时通航路线达成初步共识（来源：东方财富转引央视/彭博，8/12）
3. 美国EIA《短期能源展望》8/11发布：美伊战争致日均约60万桶石油供应受阻并持续至2027年底；预计2026年WTI均价80.88美元/桶（前值76.26）；上调2026年汽油、柴油价格预测3.7%、5.4%（来源：东方财富《战争冲击难消！美EIA预计中东石油供应至少受扰至2027年》8/12）
4. 国际油价连续第四个交易日上涨：WTI 9月合约收涨1.3%报83.20美元/桶，布伦特10月合约收涨1.36%报88.91美元/桶；美国能源部长称过去一周日均约900万桶石油驶出海峡（来源：东方财富隔夜全球要闻、EIA报道，8/12）
5. 美股三大指数集体收跌：纳指跌0.6%、道指跌0.34%、标普500跌0.32%；现货黄金跌0.51%报4369.22美元/盎司，交易员评估美伊协议前景并等待通胀数据（来源：东方财富隔夜全球要闻，8/12）
6. 美国7月CPI将于北京时间今晚公布；美国银行分析师称若通胀意外低于预期，将"基本排除"美联储9月加息可能性，并对当前市场定价构成挑战（来源：东方财富隔夜全球要闻转引美国银行，8/12）
7. 也门胡塞武装宣布袭击曼德海峡一艘运载军事装备的沙特船只；美军在阿曼湾向试图突破封锁的巴拿马旗货轮开火（来源：东方财富隔夜全球要闻，8/12）
8. 挪威海德鲁旗下Alunorte氧化铝精炼厂（设计年产能630万吨）因天然气供应商中断供气，产能下调至50%；预计2026年第三季度氧化铝业务潜在亏损7500万-1亿美元（来源：上海证券报/东方财富《海外重要氧化铝工厂宣布产能砍半》8/11 23:27）
9. 巴基斯坦国防部长8/11称美国与伊朗已接近达成"某种安排"；欧洲股市周二持稳，能源股表现最佳（来源：央视新闻转引彭博社、东方财富，8/12）
10. 秘鲁6月铜产量同比下降4.7%至218,232吨（来源：东方财富隔夜全球要闻，8/12）
【国内方面】
1. 上海拟实施"百千万"智算集群工程，印发重磅规划事关GPU、CPO等（来源：东方财富【早知道】8/12 07:42）
2. 央行7天期逆回购再现"零操作"，流动性投放保持克制（来源：21世纪经济报道，8/12 07:14）
3. 外贸高增助推，人民币对美元汇率创三年半新高（来源：东方财富，8/12 06:57）
4. 沙钢8月中旬出厂价暂稳：HRB400 Ф16-20mm螺纹钢3300元/吨，高线3240元/吨、盘螺3330元/吨（来源：Mysteel/东方财富期货早餐，8/12 07:40）
5. 全国能繁母猪近一年减少近300万头，猪价同比降25%，上市猪企7月销售月报多数仍亏损（来源：财联社/东方财富期货早餐，8/12 07:40）
6. 8/11国内商品收盘：高、低硫燃料油双双涨超6%，纯碱主力日内涨4.28%触及1000元/吨创7/27以来新高（来源：东方财富商品日报8/11 18:06、盘中快讯8/11 14:13）
7. 8/11商品期货综合指数上涨0.48%，日内资金净流入72.03亿元（来源：东方财富每日龙虎榜，8/11 17:25）
对商品影响预判（国际）：油价地缘溢价与EIA供应受阻预期共振，能源化工（SC 原油/FU 燃料油/BU 沥青）短期偏强，但"美伊接近达成安排"信号与伊朗-阿曼临时通航磋商构成油价回调风险；今晚美国7月CPI若低于预期将排除9月加息，利多贵金属与有色，若超预期则压制风险资产并推升美元；海德鲁减产消息支撑AL 铝及氧化铝链条。
对商品影响预判（国内）：央行逆回购零操作、人民币创三年半新高，宏观面中性偏稳；沙钢稳价支撑黑色成材，铁矿港口现货普涨5-8元/湿吨；能繁母猪持续去化对LH 生猪形成中期底部支撑，短期猪价弱势制约反弹空间。
三、商品期货大盘及板块走势
整体格局：47个末日品种中32涨/15跌，涨跌比约2.1:1，多头占优；昨日商品期货综合指数涨0.48%、日内资金净流入72.03亿元（东方财富龙虎榜8/11），隔夜能源化工与贵金属承接强势，黑色与聚酯链相对偏弱。
板块强弱排序（仅列领涨/领跌代表，禁止全列）：
- 贵金属：全线领涨——AG 白银 涨+1.86%、AU 黄金 涨+0.58%（夜盘均冲高回落，等待CPI）
- 能源化工：原油系领涨——SC 原油 涨+4.06%、FU 燃料油 涨+2.77%、BU 沥青 涨+1.17%、PP 聚丙烯 涨+1.19%；聚酯链领跌——TA PTA 跌-1.01%、SP 纸浆 跌-0.86%、SH 烧碱 跌-0.69%
- 有色：AL 铝 涨+0.64%（海德鲁减产驱动）、PB 铅 涨+0.60%领涨；AO 氧化铝 跌-0.59%、SN 锡 跌-0.46%领跌，内部明显分化
- 油脂油料：A 豆一 涨+0.74%、P 棕榈油 涨+0.52%领涨；RM 菜籽粕 跌-0.52%、M 豆粕 跌-0.26%领跌，粕弱油强
- 农畜：LH 生猪 涨+0.84%（日盘收盘（无夜盘））领涨；JD 鸡蛋 跌-0.87%（日盘收盘（无夜盘））领跌
- 软商品：CF 棉花 涨+0.06%、SR 白糖 涨+0.37%，双双小幅收涨
- 黑色建材：I 铁矿石 涨+0.70%领涨；FG 玻璃 跌-0.67%领跌；SF 硅铁 日盘收盘（无夜盘）跌-0.37%、SM 锰硅 日盘收盘（无夜盘）涨+0.32%，铁合金偏弱
涨跌幅榜（夜盘口径，合计10个，已排除无夜盘品种）：
涨幅前5：
1. SC 原油 涨+4.06%（剩1天，8/13到期）
2. FU 燃料油 涨+2.77%（剩6天）
3. AG 白银 涨+1.86%（剩13天）
4. PP 聚丙烯 涨+1.19%（剩6天）
5. BU 沥青 涨+1.17%（剩13天）
跌幅前5：
1. TA PTA 跌-1.01%（今日到期）
2. SP 纸浆 跌-0.86%（剩13天）
3. SH 烧碱 跌-0.69%（今日到期）
4. FG 玻璃 跌-0.67%（今日到期）
5. AO 氧化铝 跌-0.59%（剩13天）
夜盘要点：FU 燃料油 夜盘 开3692 高3723 低3653 收3717，跟随油价走强为能化第二强品种；贵金属 AU 黄金 开955.5 高957.76 低949.5 收949.5、AG 白银 开15811 高15945 低15740 收15785，双双冲高回落；有色 AL 铝 开24290 高24365 低24270 收24320 独立偏强、CU 沪铜 开108180 高108320 低107900 收108000 窄幅整理、ZN 锌 开25700 高25735 低25560 收25590 偏弱。
夜盘OHLC明细（重点末日品种，涨跌幅为futures_chg_pct）：
- SA 纯碱 开995 高997 低988 收990（涨+0.73%）｜MA 甲醇 开2614 高2614 低2565 收2582（涨+0.87%）
- TA PTA 开5728 高5728 低5640 收5700（跌-1.01%）｜FG 玻璃 开902 高905 低886 收890（跌-0.67%）
- SC 原油 开558.1 高558.1 低545.2 收549.4（涨+4.06%）｜EB 苯乙烯 开8376 高8376 低8257 收8345（涨+0.18%）
- CF 棉花 开16275 高16275 低16195 收16245（涨+0.06%）｜SR 白糖 开5206 高5209 低5188 收5203（涨+0.37%）
- I 铁矿石 开724 高725 低720 收725（涨+0.70%）｜SP 纸浆 开4562 高4562 低4538 收4558（跌-0.86%）
- NI 镍 开128820 高128820 低128050 收128370（跌-0.42%）｜SN 锡 开426000 高429420 低425830 收427010（跌-0.46%）
- RU 橡胶 开16940 高17005 低16930 收16985（涨+0.21%）｜NR 20号胶 开14800 高14860 低14745 收14835（涨+0.34%）
四、重点品种分析（限5个末日品种）
🟢 SA 纯碱（今日到期）
【宏观/新闻驱动】8/11日盘纯碱主力合约涨4.28%触及1000元/吨，创7月27日以来新高（东方财富8/11 14:13）；当日商品市场资金净流入72.03亿元，资金面偏多
【板块背景】能源化工整体偏强，但夜盘同链条FG 玻璃 收跌-0.67%，纯碱-玻璃链条走势分化
【夜盘数据】开995 高997 低988 收990（涨+0.73%），夜盘冲高后小幅回落
【信号】m5二卖（偏空）| 期权 PCR=0.43/0.31（成交148万手，末日品种成交第一；持仓PCR仅0.31，看跌持仓占比极低）
【综合判断】二卖信号与期货涨幅收窄背离，反抽MA20收跌特征下短线偏空思路；今日到期，波动率69.91%高位、虚值期权时间价值归零加速，双卖gamma风险大；持仓席位中粮期货（代客）多+17607/空+19109同时居首，多空分歧为末日品种之最，建议回避追高，关注990-1000元/吨一带争夺，期权端以日内卖方控仓为主。
🟢 MA 甲醇（今日到期）
【宏观/新闻驱动】国际油价四连涨抬升能源成本端；机构早报称甲醇"重回基本面主导，大概率维持区间震荡"（东方财富8/12 07:19）
【板块背景】能源化工领涨板块，MA 甲醇 夜盘跟随走强但幅度弱于原油系（+0.87% vs SC +4.06%）
【夜盘数据】开2614 高2614 低2565 收2582（涨+0.87%），夜盘冲高回落约50点
【信号】m5二卖（偏空）| 期权 PCR=1.17/1.16（成交91万手，成交PCR>1显示看跌期权成交占优）
【综合判断】二卖信号偏空，期权端成交/持仓PCR双>1.1，看跌情绪占优；持仓席位中信期货（代客）空单+13506手居空头增仓前列，永安期货（代客）多单+11509手为多头增仓第4，多空对垒；短线偏空思路，反弹至MA20附近（约2600-2620）可关注卖出虚值看涨，今日到期注意收盘前仓位了结。
🟢 TA PTA（今日到期）
【宏观/新闻驱动】油价四连涨抬升石脑油成本，但PTA加工费偏弱制约跟涨幅度；聚酯端需求季节性平淡，成本传导不畅
【板块背景】聚酯链（TA PTA/PF 短纤/PR 瓶片）为今日到期密集区，板块整体偏弱：PF 短纤 涨+0.11%、PR 瓶片 涨+0.65%但幅度有限
【夜盘数据】开5728 高5728 低5640 收5700（跌-1.01%），夜盘低开后收复部分跌幅
【信号】m5二卖（偏空）| 期权 PCR=0.96/0.90（成交105万手，末日品种成交第二）
【综合判断】二卖信号与期货下跌方向一致，为今日到期品种中唯一跌幅超1%者；东证期货（代客）多单+11248手居多头增仓前列，但盘面仍由空头主导；今日到期、IV 66.52%高位，短线偏空思路，关注5600-5650支撑与5700一线反抽确认，期权端避免裸买虚值看涨。
🟢 SC 原油（剩1天，8/13到期）
【宏观/新闻驱动】EIA预计霍尔木兹海峡石油供应受阻约60万桶/日并持续至2027年底，上调2026年WTI均价预测至80.88美元/桶（东方财富8/12）；WTI 83.20美元/桶、布伦特88.91美元/桶四连涨；伊朗最高领袖顾问称条件满足前海峡不会开放（东方财富隔夜全球要闻8/12）
【板块背景】能源化工领涨板块龙头，FU 燃料油 涨+2.77%、BU 沥青 涨+1.17%同步走强，夜盘国内燃油涨超2%领涨（东方财富8/11 23:06）
【夜盘数据】开558.1 高558.1 低545.2 收549.4（涨+4.06%），夜盘高开后回落约13点
【信号】m5二买（偏多）| 期权 PCR=0.63/0.94（成交13.6万手，持仓PCR 0.94偏中性）
【综合判断】二买信号与油价上行一致，回踩MA20收阳特征下短线偏多思路；但夜盘高点558.1未守住，且"美伊接近达成某种安排"（巴基斯坦防长8/11表态）与伊朗-阿曼临时通航磋商构成回落风险；明日8/13到期剩1天，若今晚美国CPI超预期引发油价回落，末日期权delta/gamma波动放大，多头注意兑现，期权买方控制时间价值损耗。
🟢 AG 白银（剩13天，8/25到期）
【宏观/新闻驱动】现货黄金跌0.51%报4369.22美元/盎司（东方财富隔夜全球要闻8/12）；市场等待今晚美国7月CPI，美国银行称若低于预期将"基本排除"美联储9月加息
【板块背景】贵金属板块全线上涨，AU 黄金 涨+0.58%同步走强；伦铝五连阳带动有色整体风险偏好修复，金银受益
【夜盘数据】开15811 高15945 低15740 收15785（涨+1.86%），夜盘冲高至15945后回落约160点
【信号】m5二买（偏多）| 期权 PCR=0.53/1.20（成交PCR低、持仓PCR 1.20显示看跌持仓占优，机构对冲盘密集）
【综合判断】二买信号偏多，但夜盘冲高回落显示15945上方抛压；持仓PCR 1.20提示看跌期权持仓密集，CPI落地前或维持横盘整理，期权时间价值衰减利于卖方；今晚CPI为方向选择关键——低于预期排除9月加息则偏多，超预期则回踩MA20，注意15800一线得失与AU 黄金 949.5夜盘低点的联动支撑。
五、波动率与期权链分析（仅末日品种中有IV数据的品种，AG 白银/SC 原油/AU 黄金等SHFE/INE无IV落库跳过）
- IV整体高位：今日到期14个CZCE品种2609合约avg_iv（daily_options_summary 2026-08-11快照）——FG 玻璃 74.87%最高、SA 纯碱 69.91%、TA PTA 66.52%、MA 甲醇 66.34%、SH 烧碱 53.01%、PR 瓶片 46.82%、SR 白糖 46.77%、UR 尿素 45.12%、CF 棉花 44.18%、SF 硅铁 42.72%、SM 锰硅 41.54%、RM 菜籽粕 40.84%、OI 菜籽油 40.51%、PF 短纤 39.71%
- 末日轮特征：今日到期品种IV普遍处于40%-75%高位，叠加到期日theta加速衰减，虚值期权价格波动剧烈；成交主力集中在SA 纯碱（148万手）、TA PTA（105万手）、MA 甲醇（91万手），成交PCR方向：MA 1.17偏空、TA 0.96中性、SA 0.43偏多
- 风险提示：FG 玻璃 持仓PCR仅0.23、SA 纯碱 持仓PCR 0.31，看跌持仓占比极低，一旦价格回落，虚值看跌期权存在快速上冲风险；SR 白糖 成交PCR 0.39、持仓PCR 0.39为今日到期品种最低，期权端情绪偏多但需防到期收敛；PF 短纤 成交PCR 2.30/持仓PCR 2.23为全末日品种最高，看跌端显著占优但成交仅2832手流动性偏低，报价价差大，谨慎参与
六、今日关注
1. 北京时间今晚20:30美国7月CPI公布——美国银行称若低于预期将"基本排除"美联储9月加息，AG 白银/AU 黄金/CU 沪铜/AL 铝 波动将放大，数据公布前后注意隔夜仓风险
2. 今日14个CZCE 2609品种期权到期：CF 棉花、FG 玻璃、MA 甲醇、OI 菜籽油、PF 短纤、PR 瓶片、RM 菜籽粕、SA 纯碱、SF 硅铁、SH 烧碱、SM 锰硅、SR 白糖、TA PTA、UR 尿素——末日轮注意流动性骤降、gamma风险与收盘前持仓了结
3. SC 原油 期权明日（8/13）到期，剩1天，关注今晚EIA原油库存周报与美伊谈判进展对油价方向的影响
4. 霍尔木兹海峡局势：伊朗-阿曼临时通航路线磋商、美伊"接近达成安排"信号（巴基斯坦防长8/11表态），若出现实质缓和，油价回调将拖累SC 原油/FU 燃料油/BU 沥青
5. 8/18 DCE 17个品种期权到期（剩6天）：A 豆一、B 豆二、C 玉米、CS 玉米淀粉、EB 苯乙烯、EG 乙二醇、FU 燃料油、I 铁矿石、JD 鸡蛋、L 聚乙烯、LH 生猪、M 豆粕、P 棕榈油、PG 液化石油气、PP 聚丙烯、V PVC、Y 豆油
6. 产业事件：海德鲁Alunorte氧化铝厂复产进度（产能砍半影响AL 铝/AO 氧化铝）；沙钢中旬定价稳价后螺纹现货跟进；能繁母猪去化下LH 生猪7月销售数据后续验证
七、异常监控
持仓席位监控（fut_holding_data 2026-08-11，CZCE品种级裸行，按净增减降序）：
多单净增TOP5：
1. FG 玻璃 东证期货（代客） 多单+23941手（全市场多头增仓第一）
2. SA 纯碱 中粮期货（代客） 多单+17607手
3. SA 纯碱 东证期货（代客） 多单+14320手
4. MA 甲醇 永安期货（代客） 多单+11509手
5. TA PTA 东证期货（代客） 多单+11248手
空单净增TOP5：
1. SA 纯碱 中粮期货（代客） 空单+19109手（与自身多单+17607同时居首，套利/锁仓特征）
2. MA 甲醇 中信期货（代客） 空单+13506手
3. FG 玻璃 永安期货（代客） 空单+9766手
4. FG 玻璃 国泰君安（代客） 空单+9697手
5. SA 纯碱 中辉期货（代客） 空单+9669手
点评：SA 纯碱多空分歧最大，多空增仓TOP5中占据3席；FG 玻璃东证多单+23941为全市场最大多头增仓，但永安、国泰君安空头同步加码近2万手；MA 甲醇中信空+13506 vs 永安多+11509正面交锋。以上品种均为今日到期，持仓结构复杂化，注意到期日减仓引发的踩踏波动。
仓单异动监控（fut_wsr_data 2026-08-11，按|vol_chg|/vol占比）TOP3：
1. PR 瓶片 仓单 +77张（存量187张，占比41.2%）
2. BU 沥青 仓单 +790吨（存量3000吨，占比26.3%）
3. LH 生猪 仓单 +80手（存量430手，占比18.6%）
（其余可关注：L 聚乙烯 +872手（5535手，15.8%）、PF 短纤 -291张（2318张，12.6%）、SA 纯碱 +704张（6037张，11.7%））
本报告由狩猎者（Hunter）生成，仅供内部参考，不构成投资建议。期权有风险，到期日品种请控制仓位。
所有量化数据已与DuckDB交叉核验
粤公网安备 44082502000066号