狩猎者•期货期权晨报 — 2026年8月5日星期三

一、核心结论

夜盘商品剧烈分化：贵金属与黑色偏强，原油系集体崩塌。AG 白银夜盘涨+3.24%领涨全市场，SC 原油夜盘跌-4.93%、EG 乙二醇跌-5.28%领跌——核心驱动是「伊朗考虑允许欧洲国家清除霍尔木兹海峡水雷、航运正常化预期升温」（金十数据8月5日热点头条）叠加OPEC 7月产量大增、美联储9月加息预期升温，地缘溢价快速消退。

资金面出现多空对决：FG 玻璃东证期货多单+37136手（空单-38328手）大幅净多，TA PTA 广发期货多单+31410手/空单+30468手对锁增仓，SA 纯碱申银万国空单+20818手，末日轮博弈白热化。

关键信号：SC 原油（剩8天）m5=二卖、LC 碳酸锂（剩3天）m5=二卖、FG 玻璃（剩7天）m5=二卖；TA PTA（剩7天）m5=二买、MA 甲醇（剩7天）m5=二买。策略上警惕原油系超跌后的情绪修复，末日品种注意Gamma波动放大。

二、宏观新闻与市场影响

国际方面

【伊朗考虑允许欧洲国家清除霍尔木兹海峡水雷，为航运正常化铺路，欧洲与海湾国家或共同出资支持航道维护】（金十数据，8月5日07:42，热点头条）：地缘供应风险溢价快速消退，直接压制 SC 原油、FU 燃料油、PG 液化石油气及全能化板块，是昨夜原油系崩跌的核心导火索。

【美防长赫格塞斯闭门游说共和党支持”和解4.0″军费扩张，涉及伊朗冲突弹药库存与AI投资】（金十数据，8月5日07:45，据AXIOS）：伊朗地缘局势未完全平息，原油跌幅或有反复，留意超跌反弹。

【美联储9月加息25个基点的概率为58.4%】（财联社，8月5日06:11）：加息预期升温压制风险资产估值，贵金属抗跌、工业品承压的格局延续。

【美债收益率”狂飙”背后：市场开始质疑美联储信誉】（上海证券报，8月5日02:50）：美债利率上行叠加财长贝森特表态「美联储考虑扩大FIMA回购池规模是合理的」（财联社，8月4日19:42）、「取消前瞻指引视为一次排毒」（财联社，8月4日19:49），全球流动性环境偏紧，商品反弹空间受限。

【调查显示OPEC 7月石油产量增加116万桶/日】（财联社，8月5日01:40）：供应端增量落地，叠加地缘缓和，原油供需预期转向宽松。

【韩国央行时隔13年重启黄金购买，拟中长期提高黄金储备占比】（界面新闻，8月4日11:30）：央行购金支撑 AG 白银、AU 黄金夜盘走强，贵金属避险+配置需求双轮驱动。

【日本6月劳动现金收入年率3.4%】（金十数据，8月5日07:30）；美财长贝森特称「许多亚洲货币跟随日元走势」（金十数据，8月5日07:41）：日元相关预期影响亚洲风险偏好，对进口依赖型商品成本端形成扰动。

【阿根廷谷物出口商及加工商会：受海事工人罢工影响，船只无法进出阿根廷粮食港口】（金十数据，8月5日07:36）：南美大豆/粕类出口阶段性受阻，理论利多 M 豆粕、RM 菜籽粕，但夜盘粕类仍收跌，需观察罢工持续性与实际到港节奏。

【BHP必和必拓黑德兰港运营部门工会尚未与公司达成薪资协议】（金十数据，8月5日07:36）；【7月27日-8月2日澳巴七个主要港口铁矿石库存总量1380.1万吨，环比下降60.2万吨】（金十数据，8月5日07:36）：供应端扰动与港口去库对 I 铁矿石形成支撑，夜盘 I 铁矿石收平。

【Global Lithium旗下西澳Manna锂矿项目获批，计划2027年第二季度实现首批DSO发运】（金十数据，8月5日07:36，据SMM）：远期锂供应增量落地，压制 LC 碳酸锂中期估值。

国内方面

【工信部7月30日召开光伏行业座谈会，进一步解读宣贯光伏组件强制性国家标准】（金十数据，8月5日07:36）：光伏供给侧政策预期升温，叠加【落后产能有序出清，多晶硅价格四季度或温和修复】（上海证券报，8月5日06:18），支撑 PS 多晶硅日盘走强。

【中信建投：碳酸锂产能逐步释放，2027年全年仍难言过剩】（财联社，8月5日07:42）：国内锂盐供需宽松格局延续，LC 碳酸锂反弹高度受限。

【8月河钢75B硅铁招标数量2740吨，较上轮减640吨】（金十数据，8月5日07:36）：钢厂硅铁招标量收缩，压制 SF 硅铁需求预期，但 SF 硅铁日盘收盘仍涨+2.57%（无夜盘），供需博弈激烈。

【四川、云南丰水期工业硅开炉仅70台左右，往年同期150-180台】（金十数据，8月5日07:36，据铁合金在线）：主产区供应收缩支撑 SI 工业硅。

【今日全国内三元/外三元生猪现货价格涨跌一览发布】（金十数据，8月5日07:39）：现货端跟踪信号，LH 生猪日盘收盘涨+1.77%（无夜盘），现货配合度待验证。

三、商品期货大盘及板块走势

夜盘领涨前5（futures_chg_pct口径）

AG 白银涨+3.24%（futures_chg_pct）

PB 铅涨+1.79%（futures_chg_pct）

AU 黄金涨+0.90%（futures_chg_pct）

ZN 锌涨+0.84%（futures_chg_pct）

CU 沪铜涨+0.68%（futures_chg_pct）

夜盘领跌前5（futures_chg_pct口径）

EG 乙二醇跌-5.28%（futures_chg_pct）

SC 原油跌-4.93%（futures_chg_pct）

PR 瓶片跌-3.38%（futures_chg_pct）

PG 液化石油气跌-3.13%（futures_chg_pct）

PP 聚丙烯跌-2.58%（futures_chg_pct）

板块强弱（基于昨结算口径）

贵金属：AG 白银涨+3.24% 领涨（AU 黄金涨+0.90%），避险+央行购金共振

有色：PB 铅涨+1.79% 领涨（ZN 锌 +0.84%、CU 沪铜 +0.68%、SN 锡 +0.63%）；NI 镍跌-0.75% 领跌

黑色建材：SF 硅铁涨+2.57%（日盘收盘，无夜盘）领涨（SM 锰硅 +0.39%（日盘收盘，无夜盘）、SA 纯碱 +0.43%）；RB 螺纹钢跌-0.34%、I 铁矿石收平偏弱，FG 玻璃涨+0.11%

油脂油料：OI 菜籽油涨+0.38% 领涨（P 棕榈油 +0.29%、PK 花生 +0.37%（日盘收盘，无夜盘））；RM 菜籽粕跌-0.86%、M 豆粕跌-0.59% 领跌

农副产品：CF 棉花涨+0.22% 领涨；CJ 红枣跌-1.87%（日盘收盘，无夜盘）领跌（JD 鸡蛋 -0.55%（日盘收盘，无夜盘）、C 玉米 -0.31%）

能化：SH 烧碱涨+0.60% 领涨（RU 橡胶 +0.57%、NR 20号胶 +0.55% 逆势）；EG 乙二醇跌-5.28%、SC 原油跌-4.93% 领跌，TA PTA -1.63%、PX 对二甲苯 -1.82%、PF 短纤 -2.02%、PP 聚丙烯 -2.58%、PR 瓶片 -3.38% 全线走弱

新能源（GFEX无夜盘，用日盘收盘数据）：PS 多晶硅涨+2.16% 领涨；LC 碳酸锂涨+0.84%、SI 工业硅涨+0.18%

联动分析

原油成本坍塌沿产业链传导：SC 原油 → FU 燃料油 → PG 液化石油气 → PR 瓶片/PP 聚丙烯/EB 苯乙烯，能化板块系统性下挫；MA 甲醇跌-1.46% 相对抗跌、UR 尿素日盘收盘跌-1.01%（无夜盘）。

贵金属与原油走势背离（AG +3.24% vs SC -4.93%），避险资金与通胀交易分化，地缘溢价从原油端撤出后部分回流贵金属。

黑色系内部分化：硅铁链（SF/SM）受供应与招标博弈偏强，建材链（RB/I）需求预期偏弱，FG 玻璃受资金席位大幅增持带动夜盘收涨。

四、重点品种分析（末日品种）

1. SC 原油（剩8天）

宏观驱动：霍尔木兹海峡”欧洲排雷”解封新方案（金十数据8/5头条）+OPEC 7月产量+116万桶/日（财联社8/5）+美联储9月加息预期升温（财联社8/5），三重利空叠加，地缘溢价快速出清。

夜盘数据：SC 原油 2609 收510.5，跌-4.93%，空头动能极强。

信号PCR：pc_vol=1.28（看跌成交显著活跃）、pc_oi=0.59；m5=二卖。

综合判断：趋势空头主导，但连续暴跌后注意获利回吐与地缘消息反复带来的剧烈反弹风险，末日剩余8天，Gamma与时间价值双重放大，追空需严控仓位。

2. EG 乙二醇（剩13天）

宏观驱动：原油成本端坍塌直接拖累，财联社8月4日23:01报道「乙二醇夜盘跌超5%」印证盘面恐慌；供应端仍存提升预期（东海期货8月3日观点），供需与成本双弱。

夜盘数据：EG 乙二醇 2609 收4667，跌-5.28%，为全市场跌幅最深品种。

信号PCR：pc_oi=0.98（多空持仓接近均衡）、pc_vol无成交占比数据；m5无信号。

综合判断：成本坍塌+供应增量预期压制，弱势格局明确；剩13天，关注能否在4600-4700一线企稳，未出现止跌信号前不宜左侧抄底。

3. FG 玻璃（剩7天）

宏观驱动：建材需求预期偏弱背景下，资金席位异动成为主导变量；夜盘逆势收涨+0.11%，表现强于 RB 螺纹钢。

持仓信号：东证期货多单+37136手（空单-38328手）大幅净多增持，广发期货空单+18034手同步加空，多空对决白热化。

信号PCR：pc_vol=0.38、pc_oi=0.25（低PCR，多头持仓占优）；m5=二卖。

综合判断：主力多头席位主导短线节奏，但m5=二卖提示5分钟级别转弱；剩7天进入末日轮，IV 58.5% 偏高，多空博弈下双向波动均会放大，顺势轻仓为宜。

4. TA PTA（剩7天）

宏观驱动：原油系崩塌带动聚酯链全线走弱（PX 对二甲苯 -1.82%、PF 短纤 -2.02%），成本端利空主导。

仓单与持仓：TA PTA 仓单 -3460张（存量26041张，占比13.3%）大幅流出，现货流通收紧；广发期货多单+31410手/空单+30468手对锁，永安期货空单+22053手加空。

信号PCR：pc_vol=0.69、pc_oi=0.92；m5=二买。

综合判断：仓单大幅去化+二买信号构成短线支撑，但空头席位增持与成本端压制限制反弹高度；剩7天，关注5800一线争夺，轻仓跟随信号。

5. LC 碳酸锂（剩3天，日盘收盘，GFEX无夜盘）

宏观驱动：中信建投称「2027年全年仍难言过剩」（财联社8/5）+海外Manna锂矿2027年投产（金十8/5），远期供应压力持续；短期现货价格企稳（MMLC电池级碳酸锂8/4早盘较昨日+500元/吨，第一财经）。

行情数据：日盘收盘 139380，涨+0.84%，GFEX无夜盘，今日开盘承接日盘走势。

信号PCR：pc_vol=0.79、pc_oi=0.69；m5=二卖。

综合判断：剩3天临近到期，IV高达93.2%，末日Gamma风险极高；m5=二卖提示短线转弱，期权端卖方注意Gamma与到期归零风险，买方注意时间价值快速衰减。

五、波动率与期权链分析（末日品种IV，百分数直读）

高波动簇（IV>50%）

LC 碳酸锂 93.2%（剩3天）| PS 多晶硅 87.8%（剩3天）| SA 纯碱 66.4%（剩7天）| FG 玻璃 58.5%（剩7天）| TA PTA 51.5%（剩7天）

中波动簇（IV 30%-50%）

低波动簇（IV<30%）

CF 棉花 28.8%（剩7天）| OI 菜籽油 26.9%（剩7天）| SR 白糖 25.4%（剩7天）| RM 菜籽粕 24.4%（剩7天）

解读

GFEX双雄（LC/PS）IV均超85%且剩3天，末日Gamma风险最大，买方成本极高、卖方尾部风险突出，仅适合轻仓博弈。

原油系暴跌带动 TA PTA（51.5%）、MA 甲醇（46.1%）IV抬升，配合二买信号，卖方或可关注IV冲高后的回归机会，但方向风险未解除。

SF 硅铁（34.5%）日盘收盘领涨（无夜盘）但m5=二卖，IV中性，方向与波动背离，末日轮注意双杀。

低波动簇（RM 24.4%、SR 25.4%、OI 26.9%）IV处于低位，时间价值较薄，末日轮容错率低。

六、今日关注

霍尔木兹海峡”欧洲排雷”方案谈判进展（金十数据8/5头条）——直接决定 SC 原油、FU 燃料油、PG 液化石油气是否止跌。

美联储9月加息概率58.4%背景下，美债收益率与美元走势（财联社8/5）——压制工业品反弹空间。

OPEC 7月产量+116万桶/日后的8月增产政策动向（财联社8/5）——原油供需预期关键变量。

工信部光伏组件强制性国家标准宣贯后续产业政策落地（金十数据8/5）——PS 多晶硅、SI 工业硅。

阿根廷谷物港口罢工持续性与到港节奏（金十数据8/5）——M 豆粕、RM 菜籽粕。

BHP黑德兰港劳资谈判进展（金十数据8/5）——I 铁矿石供应扰动。

末日节奏：CZCE 2609期权剩7天（8月12日到期）、SC 剩8天、DCE 2609期权剩13天（8月18日到期）、GFEX LC/PS/SI 剩3天——临近到期波动放大，注意移仓换月。

七、异常监控

持仓席位异动（8月4日，TuShare口径，末日品种）

多单净增TOP：FG 玻璃东证期货多单+37136手（空单-38328手）| TA PTA 广发期货多单+31410手 | RM 菜籽粕五矿期货多单+17472手 | SM 锰硅永安期货多单+10925手 | SA 纯碱国元期货多单+10433手

空单净增TOP：TA PTA 广发期货空单+30468手 | TA PTA 永安期货空单+22053手 | SA 纯碱申银万国空单+20818手 | FG 玻璃广发期货空单+18034手 | SF 硅铁中信期货空单+14903手

多空对锁/分歧：TA PTA 广发期货多空同步大增（多+31410/空+30468）；UR 尿素广发期货多+9033/空+10284 双向加码；CF 棉花永安期货多单+7349手 vs 中粮期货空单+9436手多空对峙；SM 锰硅永安期货多+10925/空+12839 对锁

仓单异动（8月4日，CZCE单位：张）

TA PTA 仓单 -3460张（存量26041张，占比13.3%）

SM 锰硅仓单 -1546张（存量66715张，占比2.3%）

UR 尿素仓单 -1059张（存量4643张，占比22.8%）

解读

TA PTA 仓单大幅去化+广发多空对锁，末日轮（剩7天）现货与盘面联动紧密，注意虚实盘转换；FG 玻璃东证净多3.7万手对轰广发空单1.8万手，为末日品种中资金博弈最激烈者，波动率大概率维持高位。

所有量化数据已与DuckDB交叉核验

狩猎者•期货期权晨报 — 2026年8月5日 星期三