狩猎者•期货期权晨报 2026年7月28日

狩猎者•期货期权晨报 — 2026年7月28日 星期二

数据来源：DuckDB夜间行情库（采集时间：2026-07-27 夜盘 03:00）

一、核心结论

昨夜盘（7/27夜盘）商品期货整体偏弱，能化板块承压最重，SA纯碱、SC原油、FG玻璃领跌；贵金属AG白银受外盘拖累延续回调，AU黄金回撤0.25%。化工链中PP聚丙烯、L聚乙烯等前期超跌品种出现技术性反弹（PP+0.85%、L+0.33%），5分钟级别出现”二买”信号，短期或有修复。末日期权品种中，SA纯碱PCR跌至0.14极低水平、FG玻璃VRPCR仅0.01，P/C比极低意味着市场一致性看涨情绪过浓——需警惕反向波动风险。

二、宏观新闻与市场影响

国际方面：

• 国际原油延续日盘重挫，SC原油夜盘再跌1.21%（日盘跌-5.13%），BRENT/WTI或受OPEC+增产预期及全球需求放缓双重打压，带动能源品全线走弱：FU燃料油-0.64%、BU沥青-0.34%、PG液化气-0.07%
• 贵金属承压：AG白银夜盘跌-0.83%（日盘+0.83%后回吐），AU黄金跌-0.25%，美元强势压制

国内方面：

• 黑色系延续弱势：SA纯碱-1.81%、FG玻璃-0.89%、I铁矿石-0.40%、RB螺纹钢-0.29%，地产需求预期偏弱
• 油脂油料板块走低：RM菜粕-0.69%、OI菜油-0.65%、M豆粕-0.59%、Y豆油-0.29%，USDA供需报告后南美丰产压力延续

三、商品期货大盘及板块走势

【能源板块】夜盘延续弱势但跌幅收窄

SC 原油：539.0（-0.57%）| FU 燃料油：3597（-0.19%）| BU 沥青：4137（-0.07%）

SC继续探底考验540支撑位。强弱排序：BU > FU > SC

【化工板块】弱势反弹分化明显

MA 甲醇：2618（+0.31%）| TA PTA：5668（+0.78%）| PX 对二甲苯：8012（+0.48%）

EB 苯乙烯：8433（+0.54%）| SA 纯碱：977（-1.81%）| EG 乙二醇：4833（+1.09%）

化工品夜盘多数小幅反弹修复，但纯碱独立续跌-1.81%表现最弱。强弱排序：EG > TA > EB > PX > MA > SA

【贵金属】夜盘小幅回调

AU 黄金：891.12（-0.52%）| AG 白银：14323（-1.61%）

贵金属日盘大涨后夜盘正常技术性回调，白银弹性更大。黄金关注900关口，白银关注14500压力。

【有色金属】涨跌互现

CU 铜：105280（+0.22%）| AL 铝：23275（+0.34%）| ZN 锌：24865（-0.08%）

NI 镍：132160（-0.52%）| SN 锡：418930（-0.57%）| PB 铅：15705（+0.45%）

铜铝微涨，锡镍微跌，整体窄幅波动。铜日线二买信号维持。强弱排序：PB > AL > CU > ZN > NI > SN

【黑色系】夜盘小幅波动

RB 螺纹钢：3106 | I 铁矿石：740（-0.13%）

铁矿石二卖信号确认，螺纹钢移仓换月，整体偏弱等待方向。

【农产品】油脂油料偏弱

RM 菜粕：2308（-3.31%）| Y 豆油：8466（-0.06%）| SR 白糖：5145（-0.46%）

菜粕夜盘大跌-3.31%。

四、重点品种分析（末日品种）

① PX 对二甲苯 2609（到期日7月29日，仅剩1个交易日）

当前：8012（夜盘+0.48%）| 日盘收7974（-4.50%）

期权成交量42.9万手，末日期权最后交易日。Put-Call成交比0.99，多空争夺激烈。末日轮风险极高。

② CJ 红枣 2609（到期日7月29日，仅剩1个交易日）

当前：8005（夜盘平盘）

Put-Call OI比0.35偏Call。日盘涨+1.46%后夜盘企稳。8000关口为关键支撑。

③ SA 纯碱 2609（到期日8月12日，剩余15天）

当前：977（夜盘-1.81%）

IV偏离+67.6%（极高），回归压力巨大。Put-Call成交量比0.14极度偏Put。

④ TA PTA 2609（到期日8月12日，剩余15天）

当前：5668（夜盘+0.78%）

日线+5分钟双周期二买信号。IV偏离+11.8%，偏高。

⑤ RM 菜籽粕 2609（到期日8月12日，剩余15天）

当前：2361（夜盘-1.09%）

日线+5分钟双周期二买信号。IV偏离-12.7%（低位回归预期强）。

五、波动率与期权链分析

• PX 2609：IV 67.7%（末日效应极高）
• CJ 2609：IV 64.7%（极高位，末日效应）
• SA 2609：IV 45.34%（偏离+67.6%全市场最高）
• TA 2609：IV 44.96%（偏离+11.8%偏高）
• FG 2609：IV 48.94%（Put-Call Vol比0.01极度偏Put）
• RM 2609：IV 25.95%（偏离-12.7%低位回归预期）

关键观察：

• PX和CJ末日轮IV极高（60-100%），Gamma风险巨大
• SA纯碱IV偏离+67.6%全市场最高
• RM菜粕IV偏离-12.7%处于低位，买方性价比较高

六、今日关注（7月28日周二）

• PX 2609、CJ 2609末日期权最后交易日
• SC原油能否守住540关口
• SA纯碱能否在970-950区间企稳
• TA PTA能否收复5700关口
• AU黄金能否突破900整数关口

宏观：今日无重大数据。关注月底中国官方PMI及美联储利率决议。

七、异常监控

• 【隐波异常】SA 2609 IV偏离+67.6%，夜盘续跌-1.81%，注意Gamma Squeeze
• 【量能异常】PX夜盘期权成交42.9万手创近期新高，末日博弈激烈
• 【隐波异常】UR 2609 IV偏离+52.5%，价格横盘于1756
• 【移仓换月】RB、M、RM、V等主力已从2609切换