狩猎者•期货期权晨报 2026年7月17日 星期五

狩猎者•期货期权晨报 — 2026年7月17日 星期五
品种：末日品种（到期日≤15天）
数据截止：前一日日盘收盘+夜盘收盘+今日午盘

一、核心结论

隔夜夜盘贵金属延续弱势，有色金属涨跌分化，今日日盘整体惯性下探。白银暴跌2.31%领跌夜盘，今日午盘进一步跌至13442，两日累跌超3%；镍夜盘收低0.92%后日盘加速跌至128880，两日累跌超5%；铅一枝独秀连续上行，夜盘涨0.83%后日盘续涨至15885。全市场信号严重背离——日线方向基本均衡，但5分钟级别空头信号多达33支，多头仅3支，短线空头压倒性占优，早盘建议偏防守。

二、重点品种分析

（仅限末日品种）

【7月20日到期·剩3天⚠️Gamma风险极高】

• FU燃料油2608：昨日日盘收3660→夜盘开3695→高3695→低3611→收3631（-0.79%）→今日午盘3631。夜盘高开低走，开盘即最高价，一路下行至3611后小幅反弹。日线偏多但5分钟偏空信号。期权成交量看跌/看涨比0.70，持仓量比0.88，空方情绪占优。仅剩3个自然日到期，Gamma风险极高——价格任何突变都会放大期权Delta。策略：末日卖方控制仓位，买方小仓位博Gamma。

【7月27日到期·剩10天】

• AU黄金2608：昨日日盘收879.18→夜盘开871.26→高877.52→低866.98→收870.92（-0.94%）→今日午盘870.52。夜盘低开后冲高至877.52即回落，近乎日内低位横盘。连续6个交易日下行，日线维持偏空信号。COMEX金同步承压，美元走强压制贵金属。期权成交量看跌/看涨比1.30（Put交投活跃），持仓量比0.62（Call未平仓仍多），短线恐慌与中线多单支撑并存。策略：偏空看待，反弹乏力下看860支撑。

• AG白银2608：昨日日盘收13916→夜盘开13600→高13784→低13491→收13594（-2.31%）→今日午盘13442。夜盘暴跌领跌全市，日盘续跌至13442，两日累计跌幅超3.4%。日线偏空信号，20日均线在14678已远高于现价，技术面严重破位。期权成交量看跌/看涨比1.20，持仓量比0.57——短线Put活跃但对锁Call套保盘仍大。策略：空头持有或逢高加仓，下方13000关键整数位。

• CU沪铜2608：昨日日盘收104440→夜盘开104150→高104540→低104100→收104230（-0.20%）→今日午盘103590。夜盘窄幅震荡微跌，今日日盘跌幅扩大至103590，跌破夜盘低点。日线维持偏多信号，但LME铜隔夜偏弱拖累。期权成交量看跌/看涨比1.17，持仓量比1.39，Put全面占优，期权市场一致性看空。策略：短空为主，关注103000支撑。

• AL铝2608：昨日日盘收23235→夜盘开23185→高23285→低23185→收23255（+0.09%）→今日午盘23205。夜盘小幅走高，日盘略有回落，整体平稳。日线和5分钟均为偏多信号（双周期共振偏强），有色金属中走势最坚挺。期权成交量比0.96，持仓量比0.99，多空基本平衡。策略：逢低短多，止损23000。

• ZN锌2608：昨日日盘收24660→夜盘开24600→高24765→低24545→收24710（+0.20%）→今日午盘24480。夜盘小幅走高后日盘回落至24480，回吐夜盘全部涨幅。日线偏多但5分钟偏空，大小周期背离。期权成交量比1.07，持仓量比1.26，空方持仓占优。策略：观望为主，24500上方试空止损24700。

• PB铅2608：昨日日盘收15710→夜盘开15710→高15880→低15710→收15840（+0.83%）→今日午盘15885。连续两日上行，夜盘稳步推升至15840，日盘继续走高，最强有色金属。5分钟偏多信号，日线无明确方向。期权成交量看跌/看涨比仅0.26——Call成交压倒性优势，市场强烈看多。策略：多单持有，移动止损抬至15700。

• NI镍2608：昨日日盘收132540→夜盘开132160→高132770→低131120→收131320（-0.92%）→今日午盘128880。夜盘已显露疲态，今日日盘加速下探，两日累跌超5.2%。5分钟偏空信号，前期+3.76%的涨幅几乎全部回吐。期权成交量比0.40，Call成交异常活跃，可能是追多被套后的对冲买Call。策略：空头持有，下方127000若破则看125000。

• SN锡2608：昨日日盘收412650→夜盘开408880→高413500→低408360→收412270（-0.09%）→今日午盘404550。夜盘先跌后涨几乎平收，今日日盘大幅跳水至404550，跌幅近2%。期权成交量比1.37，持仓量比1.40，空方全面占优。策略：短空，反弹至406000上方可试空。

• AO氧化铝2608：昨日日盘收2685→夜盘开2677→高2694→低2670→收2694（+0.34%）→今日午盘2669。夜盘小幅走高，日盘转弱，波动较小。期权成交量比0.47，持仓量比0.37，Call成交活跃，或反映下游补库预期。策略：观望，等待2650-2700区间突破。

• RB螺纹钢2608：昨日日盘收3070→夜盘开3075→高3094→低3068→收3078（+0.26%）→今日午盘3086。夜盘温和反弹，日盘继续小幅走高，但5分钟偏空信号警示短线压力。期权成交量比0.34，持仓量比0.44，Call成交占优，市场对钢价企稳有一定期待。策略：谨慎偏多，3020止损。

• RU橡胶2608：昨日日盘收16880→夜盘开16900→高16900→低16810→收16885（+0.03%）→今日午盘16690。夜盘窄幅运行几乎无波动，日盘下行至16690，回吐前两日涨幅。日线维持偏空信号。期权成交量看跌/看涨比1.71（Put远超Call），持仓量比0.66，短线看空急剧升温但中线Call仍多。策略：偏空，关注16500支撑。

• BR丁二烯橡胶2608：昨日日盘收13720→夜盘开13835→高13990→低13600→收13620（-0.73%）→今日午盘13570。夜盘冲高至13990后大幅回落收低，日盘续跌至13570。期权成交量比1.10，持仓量比1.37，Put持仓占优。策略：偏空，13500若破则止损。

• BU沥青2608：昨日日盘收4308→夜盘开4337→高4337→低4315→收4325（+0.39%）→今日午盘4358。夜盘和日盘均温和回升，日线+5分钟双周期偏多共振，化工系最强品种。期权成交量比0.83，持仓量比1.34——短线Call活跃但中线Put套保加大。策略：偏多，4300做多止损4250。

• SP纸浆2608：昨日日盘收4764→夜盘开4772→高4772→低4744→收4768（+0.08%）→今日午盘4732。夜盘横盘微涨，日盘走低至4732。日线偏多但5分钟偏空信号。期权成交量比0.84，持仓量比0.68，Call端占优。策略：偏弱震荡，观望。

• NR 20号胶2608：昨日日盘收14610→夜盘开14615→高14710→低14530→收14655（+0.31%）→今日午盘14505。夜盘小幅反弹后日盘回落，回吐夜盘涨幅。日线偏空信号。期权成交量看跌/看涨比1.59，持仓量比1.20——Put双指标全面占优，一致性看空。策略：短空，14700上方止损。

三、波动率与期权链分析

末日品种IV简评：上期所品种的隐波偏离度数据当前暂缺，主要因交易所波动率指数覆盖有限。

末日品种期权PCR情绪扫描：
• 强烈看空（成交量PCR>1.30）：橡胶1.71、20号胶1.59、锡1.37、黄金1.30
• 偏空（成交量PCR 1.00-1.30）：白银1.20、沪铜1.17、丁二烯橡胶1.10、锌1.07
• 中性（成交量PCR 0.70-1.00）：铝0.96、沥青0.83、纸浆0.84
• 偏多（成交量PCR<0.70）：燃料油0.70、螺纹钢0.34、铅0.26、镍0.40、氧化铝0.47

值得注意的背离：黄金（成交量PCR 1.30但持仓量PCR仅0.62）、白银（1.20→0.57）、橡胶（1.71→0.66），说明虽然短线Put交投活跃，但中线Call未平仓量仍占优，空头可能只是短线行为，不宜过度追空。

四、开盘建议

• 黄金/白银：空头持有，不动摇
• 沪铜/锌/镍/锡：偏空操作，反弹乏力加仓
• 铝/铅/沥青：偏多操作，回踩接多
• 螺纹钢：谨慎偏多，控制仓位
• 橡胶/丁二烯橡胶/20号胶：偏空观望
• 纸浆：区间震荡，高抛低吸
• 燃料油：末日品种，Gamma放大效应，卖方减仓控险
• 氧化铝：窄幅震荡，等待方向选择

五、异常监控

• 白银连续两日大幅下挫（夜盘-2.31%+日盘-1.12%），距13000仅3.3%，留意限仓或结算价异动
• 镍两日累跌超5%，持仓量PCR仅0.53（Call持仓是Put的近2倍），前期追多套保盘有止损连锁风险
• 铅逆势连阳，期权成交量PCR低至0.26，情绪过度集中后警惕反转
• 全市场5分钟级别空头信号33支 vs 多头仅3支，日内空头压力极大

六、今日关注

• 美股隔夜收盘及美元指数走势（影响贵金属/有色金属）
• 日内关注中国宏观数据发布（如有）
• 今日为周五，尾盘可能出现持仓调整波动
• 下周关注：燃料油7月20日到期（剩3个自然日），注意最后交易日提保及交割风险